WWW.DISS.SELUK.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА
(Авторефераты, диссертации, методички, учебные программы, монографии)

 

Pages:   || 2 | 3 |

«ФОРМИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОТЕНЦИАЛА РЕГИОНА (НА ПРИМЕРЕ АМУРСКОЙ ОБЛАСТИ) ...»

-- [ Страница 1 ] --

vy vy

из ФОНДОВ РОССИЙСКОЙ ГОСУДАРСТВЕННОЙ БИБЛИОТЕКИ

Попов, Владимир Евгеньевич

1. Формирование инвестиционного потенциала региона

1.1. Российская государственная библиотека

diss.rsl.ru

2003

Попов, Владимир Евгеньевич

Формирование инвестиционного потенциала

региона [Электронный ресурс]: На примере

Амурской области : Дис.... канд. зкон. наук

: 08.00.04.-М.: РГБ, 2003 (Из фондов Российской Государственной библиотеки) Региональная экономика Полный текст:

http://diss.rsl.ru/diss/03/0254/030254019.pdf Текст воспроизводится по экземпляру, находящемуся в фонде РГБ:

Попов, Владимир Евгеньевич Формирование инвестиционного потенциала региона Благовещенск Российская государственная библиотека, год (электронный текст).

АМУРСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

На правах рукописи

Попов Владимир Евгеньевич

ФОРМИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОТЕНЦИАЛА РЕГИОНА

(НА ПРИМЕРЕ АМУРСКОЙ ОБЛАСТИ)

Специальность 08.00.04. - Региональная экономика

ДИССЕРТАЦИЯ

на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Научный руководитель:

член-корреспондент РАН П.А.Минакир Благовещенск -

ОГЛАВЛЕНИЕ

Введение Глава I. Инвестиционный процесс: региональный аспект 1.1. Инвестиции и экономическое развитие территорий 1.2. Инвестиционные ресурсы экономики региона # Глава П. Формирование инвестиционного потенциала Амурской области 2.1. Регулирование процесса формирования инвестиционного потенциала региона 2.2. Инвестиции в процессе экономического развития Амурской области 2.3. Основные тенденции формирования инвестиционного потенциала Глава III. Политика формирования инвестиционного потенциала 3.1. Инвестиционный потенциал региона как объект инвестиционной 3.2. Оценка политики формирования инвестиционного потенциала

ВВЕДЕНИЕ

Перспективы социально-экономической стабилизации, преодоления кризисных явлений и роста производственной активности в экономике России напрямую связываются с проблемой активизации инвестиционной деятельности как в целом в российской экономике, так и в отдельных региональных социально-экономических системах.





инвестиционного процесса. В целом по России за этот период снижение уровня инвестиций составило 6 раз, а в Амурской области инвестиции инвестиционного процесса как в финансовом, так и в реальном секторах регионального хозяйства и сужение эффективного спроса. Традиционные методы регулирования экономической активности посредством инструментов фискальной и кредитно-денежной политики все менее эффективны. Это привлечение иностранного капитала, к сожалению, не оправдываются.

4^ Начиная с 1999 г. появились признаки оживления инвестиционной активности. Это не в меньшей степени требует учета реальных особенностей экономической динамики.

В связи с этим региональная экономика встала перед объективной экономическим реалиям. Такая адаптация должна состоять в обеспечении образующими основные подсистемы инвестиционного потенциала региона.

Направления и перспективы преобразования региональной экономики определяются как наличием инвестиционных ресурсов, так и способностью к их аккумуляции, рациональному перераспределению и эффективному использованию в каждом из секторов региональной экономики. Поскольку социально-экономические системы находятся в процессе постоянной трансформации и усложнения, необходимость в разработке соответствующих подходов к управлению ими сохраняется постоянно.

Целью диссертационного исследования является оценка условий повышения регионального инвестиционного потенциала. В соответствии с целью исследования поставлены следующие задачи:

механизма регулирования инвестиционного процесса в регионе.

формирования и развития инвестиционного потенциала Амурской области.

инвестиционный потенциал региона и оценить политику его формирования.

Объект исследования: инвестиционная сфера Амурской области в период 1990 - 1998 гг. Предмет исследования: процесс формирования, аккумуляции, размещения и использования региональных инвестиционных ресурсов.

Методологической основой являются положения об определенности экономического развития.

Систематизация параметров инвестиционного процесса в регионе выполнена при помощи имитационного моделирования, в основе которого современные теоретические концепции и представления инвестиционного фундаментальных исследований как зарубежных (Дж.Кейнс, И.Фишер, М.Фридмен, К.Маркс, Т.Веблен, А.Дж.Тойнби, Д.Медоуз, Дж.Герли, Е.Шоу, Р.Голдсмит, А.Гершенкрон, К.Кларк, Д.Белл, Ж.Фурастье, С. Кузнец, Р.Лукас, П. Дэвидсон, Ф.Корвальо и др.), так и отечественных ученых (Л.И.

Абалкин, А.Г. Гранберг, Н.Д.Кондратьев, Д.С.Львов, П.А.Минакир, Я.А.Рекитар и др.). В работе использовались результаты исследований ИЭИ Также в работе учитывались положения законодательных и иных нормативно-правовых актов Российской Федерации и Амурской области.

Информационной базой исследования явились данные государственной и региональной статистики, первичные данные, предоставленные Главным 'I Управление Центрального Банка Российской Федерации (ГУ ЦБ РФ) по Амурской области, а также экономическая периодика.





Основные результаты работы состоят в следующем:

1. Осуществлена систематизация и выполнена оценка трансформации инвестиционного потенциала региона.

2. Произведен отбор и оценка факторов развития инвестиционного потенциала Амурской области.

3. Построена и реализована имитационная модель, на основе которой деятельности в Амурской области.

регионе и его экономико-математическая модель.

инвестиционного потенциала.

Результаты, полученные в диссертационной работе, могут быть диссертационного исследования нашли применение при исследовании состояния региональной кредитно-финансовой системы для ГУ ЦБ РФ по Амурской области и получили внедрение в практику его деятельности.

Основные результаты исследования докладывались на международных симпозиумах "SOVNET'97", "SOVNET'99" (Москва, 1997 г., 1999г.), Международных конференциях "Молодежь и наука - регионам" (Хабаровск, m 1997г.), Всероссийских конференциях 'Тубернаторское управление в России" (Владивосток, 1997г.), "Будущее России - социально-экономический и экологические аспекты" (С-Петербург, 1998г.),"Регионапьные социальноэкономические системы: формирование и особенности функционирования в переходной экономике" (Волгоград, 1999г.), а также ряде межрегиональных, региональных и вузовских конференциях в период 1997-1999 гг.

Кроме вынесения результатов исследования на обсуждение в рамках научных конференций, основные результаты исследований публиковались в периодических изданиях ("Вестник Амурского государственного университета")- Общее количество публикаций по теме исследования составило - 10, общим объемом-2,75 у.п.л.

использованной литературы и приложений. Основной текст излолен на страницах, включает 31 таблицу, 10 рисунков и 5 приложений. Список использованных источников содержит 193 наименования.

Первая глава работы посвящена анализу основных теоретических подходов к определению инвестиций, инвестиционного потенциала, их связи и роли в экономическом развитии. Рассмотрены основные тенденции и проблемы формирования инвестиционных ресурсов в России и на Дальнем 11; Востоке.

региональной экономической политики в сфере регулирования формирования инвестиционного потенциала региона. Проанализированы особенности протекания инвестиционного процесса в Амурской области. Описаны основные тенденции формирования инвестиционного потенциала региона и факторы, влияющие на этот процесс.

Третья глава диссертационной работы содержит систематизацию и анализ основных параметров инвестиционного потенциала, а также описание имитационной модели инвестиционного процесса в регионе. Также в данной главе дана оценка политики формирования инвестиционного потенциала

1. ИНВЕСТИВДОННЫЙ ПОТЕВДИАЛ РЕГИОНА

1.1. Инвестиции и экономическое развитие региона В теории и практике инвестиционной деятельности встречаются довольно разнообразные подходы к трактовке понятия "инвестиции". Как и исчерпывающими, а их содержание зависит от того, какой аспект инвестиционной деятельности рассматривается авторами. Поэтому в аспекте рассмотрения социально-экономического развития территорий, данное понятие требует своего уточнения.

В соответствии с действующим на территории Российской Федерации (РФ) законодательством понятие "инвестиции" определяется как: "...

денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта" [57].

Однако данная трактовка инвестиций на сколько широка, на столько и слабо применима к определению роли инвестиций в региональном экономическом развитии.

Генезис понятия "инвестиции" можно проследить от латинского invesfio - одевать, облачать [149], т.е. данное понятие связано с возможностью получения определенного вида благ. В более поздний период феодального строя было известно понятие "инвеститура" - как юридический акт введения вассала во владение феодом [147]. Данное понятие связано с передачей во владение некоторого количества имущества (в современной трактовке — средств производства) с тем, чтобы получивший это имущество во владение, мог посредством его использования получать определенный доход. Таким образом, можно с достаточной степенью уверенности утверждать, что инвестиции следует рассматривать как поток имущества (имущественных прав), посредством которого происходит удовлетворение потребностей владельца этого имущества.

инвестициями "прирост ценности капитального имущества в результате встречаются также и другие определения инвестиций. В литературе по экономической теории инвестиции определяются как "...увеличение объема [190] или как "...затраты на производство и накопление средств производства и увеличение материальных запасов" [86]. Также "инвестиции" могут который используется для поддержания или приращения основных фондов в экономике" [144]. Наряду с этим, инвестиции рассматриваются как "вложения во вновь созданный физический капитал, предназначенный для использования в производстве..." [83].

Обобщая приведенные выше определения инвестиций для условий регионального экономического анализа, можно отметить, что общим для этих определений является представление инвестиций как части валового продукта экономики (ВВП или ВРП), не расходуемой на конечное потребление, а используемой в процессе ободественного производства с целью создания дополнительных производственных мощностей.

Однако, "накопление средств производства", "приращение основных V фондов", "увеличение объема функционирующего капитала" не является самоцелью. Содержание экономического цикла состоит в том, что по мере удовлетворения потребностей происходит увеличение дохода экономических агентов, часть которого расходуется на потребление и тем самым генерируются новые потребности, для удовлетворения которых необходимо создание новых или поддержание на необходимом уровне уже имеющихся производственных мощностей. Источником финансирования прироста производства является другая часть совокупного дохода, не расходуемая на конечное потребление — сбережения. Сбережения в процессе общественного производства, преобразуясь в инвестиции, индуциртот дополнительный доход экономических агентов, создавая тем самым предпосылки для нового производственного цикла.

Таким образом, рассматривая региональный аспект инвестиционной деятельности, предлагается под инвестициями понимать часть валового ф продукта экономики (ВРП), направляемую на обеспечение его прироста или поддержание воспроизводства ВРП на прежнем уровне посредством увеличения или сохранения количества капитала, функционирующего в экономике. При этом следует учитывать, что инвестиционный процесс не является автоматическим, а предполагает соблюдение ряда условий.

осуществления чего-либо описываются таким известным понятием, как "потенциал" (в его социально-экономической трактовке) [149]. Основываясь на известных теоретических представлениях о сущности инвестиционного процесса, а также учитывая специфику российской экономики, следует охарактеризовать следующими положениями.

1. Рост производства возможен только при условии повышающейся предельной склонности к потреблению наведенного инвестициями дохода [187]. В период с 1989 г. по 1998 г. валовой продукт российской экономики сократился более чем в два раза. Однако уровень потребления сократился только на треть. Основное сокращение ВВП произошло за счет уменьшения инвестиционной активности - практически в 5 раз (таблица 1.1).

Индекс ВВП**, % Индекс расходов на конечное потребление,% Индекс валовых сбережений, % сбережению,% сбережению, % Примечание: * - предварительная оценка.

Источник: рассчитано по: Российский статистический ежегодник: Стат.сб/ Госкомстат России-М., 1998.-813 с.

При этом на протяжении данного периода только в 1991-1992 гг.

наблюдалось высокое значение уровня предельной склонности к сбережению. В целом же предельная склонность к потреблению имеет достаточно устойчивую тенденцией к повышению, т.е. потребительская активность, несмотря на снижения объективных возможностей для этого, потенциально достаточна для активизации хозяйственной деятельности, однако этого не происходит.

Сложившаяся ситуация свидетельствует, что возрастающая предельная склонность к потреблению хотя и является необходимым условием активизации хозяйственной деятельности, тем не менее не является достаточным условием. Из этого следует, что для положительного влияния на инвестиционную активность потребление должно отвечать определенным критериям: во-первых, уровень удовлетворения потребностей должен быть далек от предельного значения; во- вторых, в структуре потребностей приоритетное положение должны занимать блага, производимые в секторах экономики с высокой капиталоемкостью производства (первичный и вторичный сектора).

Снижение объема потребления, несомненно, свидетельствует о росте неудовлетворенных потребностей. Но при этом следует учитывать, что li^ Россия никогда не отличалась высоким уровнем потребления. В соответствии с исследованиями Т.Веблена и других представителей институционального направления экономической теории [12, 24, 44, 191, 224], категория "потребности" имеет не только экономический смысл, но и социальнопсихологический. Формируемый, первоначально православно-христианской религией, а затем коммунистической идеологией, социальный стандарт ограниченных материальных потребностей привел к тому, что ведущую роль в экономике современной России стал занимать третичный сектор (сектор нематериального производства). Так, в 1990 г. более половины основных фондов экономики были сосредоточены в третичном секторе. В период 1990гг. третичный сектор формировал большую часть ВВП, и потреблял к, основную часть инвестиций (Прил. 1, табл. 4.1).

сектора по сравнению с секторами материального производства. Тем не менее, потенциальная ограниченность материальных потребностей, с одной стороны, и невысокая капиталоемкость нематериального производства, с другой стороны, объективно препятствуют развитию мультипликативного российской экономике.

2. Условием роста инвестиционной активности является сохранение высокой эластичности ВВП по инвестициям. Этим предполагается, что количестве необходимом для удовлетворения текущего совокупного спроса.

Л' Расчет величины эластичности ВВП России по инвестициям (отношение изменения величины ВВП к изменению величины инвестиций) за период снижению влияния инвестиций на динамику ВВП (рисунок 1.1).

При сокращении уровня производства в экономике такая тенденция свидетельствует об избыточном количестве капитала в экономике России или о его неэффективной структуре. В силу этого эффект акселератора может сказаться на росте инвестиционной активности с весьма большим временным f*^ Рис.1.1 Эластичность ВВП России и ВРП Дальнего Востока Вместе с тем, аналогичная оценка эластичности ВРП по инвестициям Дальневосточного региона России свидетельствует о тенденции ее роста (рисунок 1.1). Сложившаяся ситуация, по-видимому, отражает последствия общегосударственные приоритеты экономического развития превалировали над региональными.

По данным результатов исследования ИЭИ ДВО РАН [40,187,189] темпы роста инвестиций в Дальневосточном экономическом районе в объясняется целым рядом причин. Во-первых, жесткие природноклиматические условия и необходимость осуществления компенсационных затрат в ресурсо-эксплуатирующем секторе, который имеет высокий удельный вес в структуре производства региона обусловили повышенную капиталоемкость производства. Во-вторых, программа социальноэкономического развития Дальнего Востока (ДВ), осуществляемая в середине 80-х годов, предусматривала повышенные темпы роста государственных капитальных вложений в экономику Дальнего Востока. В итоге данных процессов структура хозяйства (и соответственно характер и направленность инвестиционных потоков) в отдельных регионах зачастую формировалась, исходя из внеэкономических соображений. Основным потребителем продукции формируемых производственных систем выступало государство.

Резкое снижение государственного спроса при переходе к рыночной модели хозяйствования привело к тому, что накопленный в регионе реальный ^у капитал потерял свою экономическую (производительную) функцию. В итоге. Дальневосточный регион формально является "переинвестированным" [64], а реально испытывает острую нехватку в средствах производства, адекватных сложившейся экономической ситуации.

3. Инвестиции предшествующих периодов направлялись в сектора экономики, обеспечивающие удовлетворение совокупного спроса, т.е. тем самым индуцировали дополнительный доход в экономике. Это связано, вопервых, с наличием в экономике эффективных производств, а, во-вторых, с наличием эффективной рыночной инфраструктуры, обеспечивающей свободный перелив капитала в отрасли с большей доходностью.

Как свидетельствуют результаты исследований ИЭИ ДВО РАН [187,189] Дальний Восток за счет сохранения некоторых преимуществ, в том числе монопольного характера, в процессе формирования относительных цен до 1994 г. имел более предпочтительную динамику формирования прибыли, чем в целом по России (таблица 1.2) Примечание:*- в разах к предыдущему году Источпик. Амурский статистический ежегодник (Статистический сборник).

Благовещенск: Амуроблкомстат, 1999.; Российский статистический ежегодник: Стат.сб./ Госкомстат России.- М., 1998.- 813 с.

Однако уже с 1994 г. процесс формирования прибыли замедляется и уступает общероссийскому показателю в связи с ростом транспортной рентабельность складывалась практически только в первичном секторе, точнее - в горнодобывающей промышленности, отчасти на предприятиях, сектора. Сверхвысокая рентабельность горнодобывающего сектора в 1992- гг. в основном была достигнута за счет приближения внутренних цен к if^ мировым. Причем скорость этого приближения была гораздо выше, че.м в потенциально не менее рентабельном топливном секторе Сибири, цены в котором государством сдерживались. Лидерство в гонке цен было исчерпано к 1994 году. Узость рентабельного сектора на Дальнем Востоке, сильное давление инфляции издержек и постепенная смена лидера в возможности использовать ценовой эффект привели к более чем двукратному сокращению удельного веса региона в общероссийском объеме производства балансовой прибыли. Так удельный вес Дальневосточного района в балансовой прибыли России составлял в 1992 г. 5,9% и сократился к 1996 г. до 2,1 % [189].

Несмотря на то, что темп инфляции издержек производства в 1996г. по России в среднем сократился почти в два раза, давление цен материальных ресурсов (особенно топлива), ввозимых на Дальний Восток и тарифов на транспортные услуги, обусловило более высокие цены на производимую в регионе продукцию. Только в Камчатской и Сахалинской областях индекс цен производителей промышленной продукции ниже среднероссийского за счет того, что добыча рыбы и морепродуктов, которая составляет преобладающую долю в валовом промышленном производстве, имеет высокую рентабельность и мало зависит от кооперационных поставок из других регионов [187].

В результате сниления рентабельности хозяйственной деятельности начиная с 1993 г. Дальневосточный район является "лидером" по удельному весу убыточных предприятий в национальной экономике среди всех других регионов страны. В 1998 г. удельный вес убыточных предприятий Дальнего Востока возрос по сравнению с 1992г. в 2 раза составив 58% от общего числа (Прил.1, табл. 4.2). При этом наблюдается и снижение удельного веса Дальнего Востока как в сумме убытков, так и в величине балансовой прибыли российской экономики, что свидетельствует о более глубоком экономическом спаде на Дальнем Востоке чем в целом по стране.

Вместе с тем, по оценкам как зарубежных, так и отечественных исследователей, в инвестиционной сфере России и Дальнего Востока сложилась парадоксальная ситуация [187]. Формально парадокс заключается в том, что статистически с точки зрения уровня индустриального развития и доходов на предреформенном этапе Дальний Восток России — передовой промышленный регион (по доле в ВВП и капвложениях) — и должен бы участвовать в инвестиционной кооперации и конкуренции с Японией, Ю.

Кореей за вложение капитала в Китае, Монголии и пр. Однако ситуация обратная. С точки зрения реального поведения и реальных пропорций в Северо-Восточной Азии это регион только с зарождающейся экономикой. И российская экономика, и дальневосточная экономика ищет помощи у Японии, Кореи и стран Запада для финансирования процессов модернизации и использования своих природных ресурсов. Капитал физически как бы есть, но капитала экономически нет — вот суть этого парадокса.

Причина данного парадокса кроется в том что, за годы реформ j^ экономика региона не только не была интегрирована посредством нормальной рыночной инфраструктуры в экономическую систему Северной Азии, но и по существу была отрезана от Российской экономики. Причем в инфраструктура, что объективно препятствует процессу оборота капитала и, как следствие, негативно отражается на динамике инвестиционной активности.

м Фондовый рынок мог бы оказать существенное влияние на ход инвестиционных процессов в дальневосточном регионе как инструмент, позволяющий стимулировать привлечение инвестиций в экономику региона и их аккумулирование, а также обеспечить перелив капитала в пользу наиболее эффективных сфер деятельности. Но сложившаяся структура фондового рынка не позволяет использовать его как эффективный инструмент регулирования инвестиционной деятельности.

Достаточно полной и достоверной статистической информации по данному вопросу не существует. Тем не менее, основываясь на результатах экспертных оценок, приводимых в открытой печати, можно выделить некоторые характерные черты, присущие фондовому рынку как Дальнего Во-первых, пройдя характерный для российской экономики в целом период общерегиональной консолидации на начальных этапах формирования фондовых структур, дальневосточный фондовый рынок затем распался на отдельные зоны, в каждой из которых под влиянием различных факторов сложились свои тенденции. Однако впоследствии, на Дальнем Востоке, в отличие от других регионов России, из этих неравномерно развивающихся lit межтерриториальной структуры взаимодействия.

дальневосточного фондового рынка является его институциональная структура. Она сформировалась для обслуживания, прежде всего, первичного размещения ценных бумаг. Основная масса таких операций происходит во внебиржевом секторе, через него и ведется латентный вторичный оборот H'-J ценных бумаг, имеющий, как правило, заказной характер и обслуживающий формирование контрольных пакетов акций.

свидетельствует, что в складывающейся экономической ситуации акции предприятий не стали привлекательным финансовым инструментом и к г. их доля в обороте фондовых ценностей не превышала 1% (Прил.1, табл.

4.3). Приоритетную позицию в биржевом обороте ценных бумаг занимают обязательства государственных органов.

Кроме того, подтверждение предположения о слабой эффективности инвестиционной активности вытекает из сопоставления структуры ВВП и структуры капитализации российского рынка акций. Так, в 1997 г. доля i)l сектора услуг в ВВП составила 61,4%, тогда как доля всех отраслей, кроме нефтегазовой и энергетической, в общем объеме корпоративных ценных бумаг составила только 15% (в том числе телекоммуникации -8%) [102].

Таким образом становится ясно, что приватизация, формирование финансового рынка и падение уровня рентабельности материального производства привело к переливу капитатов из секторов материального производства (первичного — аграрно-сырьевого и вторичного — индустриального) в третичный сектор (услуги). Но, к сожалению, процесс экономических преобразований в части формирования и развития системы рыночных институтов обеспечения инвестиционной деятельности как в России, так и а на Дальнем Востоке носил и носит лишь формальный 4. Часть валового дохода экономики, не используемая на конечное Ш) потребление, должна трансформироваться в капитальные вложения и соответствующее увеличение оборотного капитала. Это предполагает, что величина дохода достаточна для отвлечения ее части из процесса конечного потребления, а также, что экономика обладает эффективной системой привлекательность внутреннего использования инвестиций по отношению к вложениям за пределами региональной или национальной экономики.

Сбережение в условиях российской экономики, в целом, и, в частности, в ДВЭР имеет ряд специфических черт, объяснение которых весьма противоречиво. Так, как показывают расчеты, на фоне практически двукратного сокращения ВВП России средняя склонность к сбережению (отношение величины капитальных вложений и средств, накапливаемых в запасах к величине ВВП) имеет довольно незначительную тенденцию к снижению и сохранялась до 1995 г. практически на одном уровне - 1/3, что является достаточно высоким показателем, но, уже начиная с 1996г., сокращается вдвое, и в 1998 г. составляет только 15% (табл. 1.3), Проведение аналогичной оценки склонности к сбережению по Дальнему Востоку информации.

Склонность к сбережению и капитализация ВВП (%) Дальний Восток Источник: рассчитано по: Российский статистический ежегодник: Стат.сб./ Госкомстат России.-М., 1998.-813 с.

капитализации ВВП (отношение величины капитальных вложений к величине ВВП) России за период 1990-1997гг. сократился практически втрое, а по Дальнему Востоку более чем в 4 раза. Причем начиная с 199! г, и до 1995 г.

наблюдается весьма значительное превосходство (в 1,5-3 раза) склонности к сбережению и капитализации ВВП, что свидетельствует о слабой ориентации хозяйствующих субъектов на осуществление инвестиционной деятельности в реальном секторе экономики. Значительная часть валовых сбережений, а зачастую и большая их часть, в этот период направляется на увеличение материальных запасов или/и спекуляции на финансовых рынках. Таким образом, представление о том, что источником инвестиций служат сбережения, справедливо только отчасти — в случае, если не учитывать такой фактор как "предпочтение ликвидности активов".

сбережениями принято величину денежных остатков на руках у населения, средства предприятий на расчетных счетах, т.е. средства, которые отражают величину "спроса на деньги", относить к категории "отложенного спроса" и учитывать их в общем объеме потребления [183]. Остальные активы экономических агентов, не используемые в процессе конечного потребления относят к категории сбережений.

вполне правомерен. Тождество между инвестициями и сбережениями будет всегда сохраняться. Однако следует учитывать, что не существует механизма, обеспечивающего автоматическое преобразование сбережений в nt^i производительные инвестиции. Эта связь опосредуется различными рыночными институтами и зависит от множества факторов, которые, с одной стороны, обусловлены характеристиками рассматриваемой общественноэкономической формации, а с другой стороны, отражают функциональную ориентацию системы инвестиционных институтов.

Если с этих позиций рассматривать процесс сбережения, то следует отметить, что в общем виде сбережения имеют две составляющие:

сбережения населения и сбережения фирм. В свою очередь, возможность образования сбережений фирм зависит от двух основных факторов: от уровня прибыльности производства и от величины норматива амортизационных j|. государственного регулирования и слабо связаны с экономической конъюнктурой. В экономике России прибыль предприятий уже не является источником формирования сбережений, поскольку рентабельность производства с 1996г. приобрела отрицательное значение [142]. В связи с этим роль сбережений населения значительно возрастает, и поэтому процесс их формирования вызывает особый интерес.

Сбережения населения по своей структуре весьма неоднородны. Их ^ структура находится в сильной зависимости от уровня благосостояния (дохода) населения. Если в качестве сбережений рассматривать часть дохода населения, которая не использована на конечное потребление (относя к инвестиционные.

В случае, когда уровень доходов достаточен только для покрытия образуются в связи с тем, что домашние хозяйства не могут единовременно потребить весь полученный доход, а распределяют его некоторым образом во С ростом уровня благосостояния у населения появляется возможность отвлекать часть дохода из процесса конечного потребления, в результате чего возникают страховые сбережения. Прежде всего, назначение страховых сбережений состоит в предотвращении возможного снижения уровня потребления в случае возможной потери источников доходов, т.е. в удовлетворении одной из основных потребностей — потребности в безопасности. Следовательно, в данном случае население будет стремиться обеспечить максимальную сохранность сбережений, что возможно только, если сохранять их в максимально ликвидной форме, т.е. в форме денег или сокровищ. В таких условиях возможность инвестиционного использования сберегаемых средств практически отсутствует.

сбережения (когда доходы превышают первичные потребительские и страховые нужды). Возникает третий вид сбережений — инвестиционные.

IIJI Смысл инвестиционного сбережения состоит как в накоплении с целью увеличения потребления в будущем (приобретение товаров длительного пользования), так и в инвестировании с целью полз^ения дополнительного спекулятивного дохода. В связи с этим предпочтение ликвидности совокупных сбережений снижается по мере роста в них удельного веса инвестиционных сбережений. Тем самым создаются благоприятные условия для их вовлечения в процесс общественного производства. Рост доли инвестиционных сбережений создает предпосылки для возникновения и осуществлять преобразование сбережений в инвестиции (институциональные Традиционное представление о механизме образования сбережений ставит их в прямую зависимость от величины дохода, т.е. с ростом дохода склонность к сбережению возрастает. Однако, как показывают расчеты, реальная ситуация с образованием сбережений населения в России (в том числе и на Дальнем Востоке) не укладывается в данную схему. Так, на фоне снижения доходов населения в 1998 г. в 2 раза по сравнению с 1990 г., средняя склонность населения к сбережению (отношение величины сберегаемых активов к величине доходов) возросла в 3 раза и достигла по России в 1998 г - 35,95%, а по Дальнему Востоку в 1997г. -31,1% (таблица Источник: рассчитано по: Российский статистический ежегодник: Стат.сб/ Госкомстат России.-М., 1998.-813 с.

Сложившуюся ситуацию с образованием сбережений в России можно объяснить, если предположить, что снижение доходов происходит с достаточно высокого уровня. В таком сл^ае на начальном этапе данного процесса будет наблюдаться некоторое снижение склонности населения к сбережению за счет сокращения той части сбережений, которая образуется излишними доходами, что вполне соответствует традиционному подходу.

Однако специфика России состоит в том, что страховые и текущие сбережения населения были сконцентрированы не столько в ликвидной форме, сколько в виде вкладов в Сберегательном Банке. В результате Сберегательном Банке в ликвидную форму стало практически невозможно. В дополнение к этому в последующий период экономических реформ "финансовые пирамиды" поглотили значительную часть сбережений населения. Все эти активы формально считаются сбережениями и часть из них даже индексируется.

Кроме того, на оценку склонности населения к сбережению оказывает влияние задержки по выплате заработной платы. Формально заработная плата начисляется и, следовательно, ч'читывается как доход, однако реально — не выплачивается и не расходуется, а в результате учитывается как сбережения. Пик по задерлскам заработной платы приходился на 1994гг. В этот период предельная склонность населения России к сбережению достигает 98%. Но уже в 1996-1997 гг. проблема невыплат заработной платы начинает разрешаться, в результате предельная склонность к сбережению населения резко снижается, принимая отрицательные значения (таблица 1.4). Тем не менее, в целом, при снижении уровня доходов склонность населения к сбережению возросла.

сбережению служит оценка уровня предпочтения ликвидности активов, трансакционным мотивам и для страховых сбережений.

ликвидность имеющихся активов переводом их в денежную форму, ограничено со стороны государства. В связи с этим, в качестве показателя, характеризующего предпочтение ликвидности активов экономическими агентами с достаточной степенью достоверности можно использовать рассчитывается как отношение суммарной величины прироста денег на руках у населения и валюты к суммарному значению совокупных финансовых активов населения, не расходуемых на потребление и иных обязательных платежей и взносов (табл. 1.5).

Источник: рассчитано по: Российский статистический ежегодник: Стат.сб./ Госкомстат России.-М., 1998.- 813 с.

Анализ спроса на деньги показал, что к 1999 г. в целом по России предпочтение ликвидности достигло феноменального уровня в 91%. Причем, если в 1990г. при нормальном предпочтении ликвидности в 40% спрос на деньги удовлетворялся исключительно за счет рублевой денежной массы, то уже в 1998 г., по данным Банка России, доля валюты в общей сумме высоко ликвидных активах населения достигла 88,7%, что, по сути, является скрытой формой кредитования экономик других стран [190].

При этом следует отметить, что дальневосточный регион отличается еще более высоким уровнем предпочтения ликвидности. Объяснение данной специфической особенности двояко. Во-первых, сильная зависимость товарооборота экономики Дальнего Востока от ввозимой потребительской продукции, что в дореформенный период обуславливало наличие неудовлетворенного спроса на потребительские товары. Неудовлетворенный, ажиотажный товарный спрос являлся основным фактором повышенного спроса на деньги в период до 1990 г. Во-вторых, недоверие к кредитнофинансовым организациям, действующим на территории региона, и высокая инфляция в более поздний период.

Степень участия кредитно-финансовых институтов в инвестиционном процессе можно проследить по общей и структурной динамике кредитных вложений в экономику. Так, за период с 1990г по 1997г. объем кредитных вложений в российской экономике сократился до 10,1%. При этом доля краткосрочных кредитов в общем объеме кредитных вложений в экономику РФ в 1990 г. составила 26%, а уже в 1993г.- 97%. К 1997г. произошло некоторое снижение доли краткосрочных кредитных вложений до 87,0%. Но их удельный вес по-прежнему остается выше дореформенного уровня (Прил.1, табл.4.4). Динамика кредитных вложений на Дальнем Востоке носит еще более негативный характер, чем в целом по России. По данньгм Центрального Банка РФ, удельный вес долгосрочных вложений в общем объеме кредитных вложений на Дапьнем Востоке более чем в 3 раза ниже, чем в среднем по России.

Основываясь на выше изложенном, можно заключить, что сложившаяся к 1998г. ситуация с образованием доходов в экономике кроме того, что привела к сулению спроса, повлекла за собой сокращение возможностей для формирования сбережений. При этом институциональное обеспечение процесса формирования сбережений населения в России находится на таком уровне, что процесс аккумуляции и перераспределения финансовых ресурсов крайне затруднен. Система институциональных инвесторов, по мнению Дж.Герли, Е.Шоу, Р. Голдсмита, А.Гершенкрона и др. [98], должна брать на себя "бремя риска". Однако в России институциональные инвесторы сами представляют определенную опасность для индивидуальных инвесторов. В итоге, сбережения, как фактор инвестиционной активности теряют свою значимость.

Таким образом, применительно к условиям российской экономики инвестиционный потенциал представляет собой совокупность следующи?( условий:

- наличие финансовых ресурсов;

преобразование финансовых ресурсов в материальные блага;

- эффективный спрос на произведенные блага;

подсистемами аккумуляции финансовых ресурсов, их использования и потребления благ.

инвестиционной деятельности в российской экономике можно заключить, что макроэкономический инвестиционный потенциал определяется не просто возможностями и предпосылками осуществления инвестиционного процесса. Весомую роль в инвестиционном процессе играют накопленные в экономике возможности для его осуществления, т.е. инвестиции предшествующих периодов.

Структурируя по институциональному принципу совокупность условий и предпосылок осуществления инвестиционной деятельности, т.е.

инвестиционный потенциал, предлагается выделять такие основные его составляющие:

- население как носитель спроса на блага и предложения свободных финансовых ресурсов;

- производство как носитель спроса на средства производства и инвестиционные ресурсы, а также как носитель предложения производимых - финансовые посредники как носитель спроса и предложения финансовых (инвестиционных) ресурсов.

"инвестиционного потенциала" в качестве ключевой его характеристики, следует выделить такую категорию, как "инвестиционные ресурсы". В исследовании Бабаевой Е.С. [210], посвященному анализу регионального аспекта инвестиций, на основе проведенного анализа предлагается трактовка ^ инвестиционных ресурсов, как "... реальные средства, предназначенные и фактически используемые в инвестиционной деятельности". Причем проводится их группировка по таким признакам: по видам ресурсов, по источникам формирования, по формам представления, по направлениям использования, по формам возвратности. По с'ществу, данный подход отождествляет инвестиции и инвестиционные ресурсы не учитывая, что категория "ресурсы" [83] отражает потенциальную возможность капитала участвовать в инвестиционном процессе, тогда как инвестиции представляют собой капитал, реально участвующий в производственном процессе.

Вместе с тем, в указанной работе дается определение инвестиционных ресурсов как "инвестиционного потенциала". Однако, понятие "потенциал" гораздо шире чем "ресурсы", поскольку он (потенциал) отражает всю совокупность возможностей и условия для осуществления чего-либо [149] (в нащем случае - инвестиций), т.е. не исчерпывается только ресурсами. Такая трактовка инвестиций, инвестиционных ресурсов и инвестиционного потенциала основывается на анализе существующих подходов к проблеме инвестиционной деятельности и созвучна с другими аналогичными исследованиями [28, 53, 62, 63, 84, 94]. Поскольку данный подход достаточно распространен, постольку в целях формирования однозначно трактуемого терминологического аппарата требуется разграничить данные понятия.

Исходя из данного автором определения инвестиций (в п. 1.1), в качестве инвестиционных ресурсов может выступать часть валового продукта экономики, которую возможно использовать в качестве инвестиций. Но причислять все активы к категории инвестиционных ресурсов не вполне правомерно. Для того, чтобы какие-либо активы стали инвестиционными ресурсами должны выполняться следующие условия: во-первых, как минимум, должна возникнуть потребность в этих активах, тогда эти активы становятся экономическими факторами; во-вторых, должны сложиться условия, при которых появятся возможности для вовлечения экономических факторов в процесс общественного производства, тогда некий запас этих факторов (накопление) будет соответствовать экономическому пониманию категории "ресурс".

Опираясь на результаты ряда фундаментальных исследований можно выделить те условия, при которых активы становятся инвестиционными ресурсами. По Дж.Кейнсу [69], инвестиции в процессе общественного производства индуцируют дополнительный доход домашних хозяйств, формируя тем самым дополнительный эффективный спрос, т.е. должны обладать достаточно высокой степенью ликвидности. Кроме того, кейнсианская теория в качестве одного из основных макроэкономических тождеств устанавливает равенство между валовыми инвестициями (капитальными вложениями) и совокупными сбережениями (денежными потоками), подразумевая этим возможность свободной трансформации активов в любую форму производственных факторов.

В теории капитала К.Маркса однозначно определено, что только при ' возникновении товарно-денежных отношений в полной мере обеспечивается процесс поступательного развития рыночной экономики, т.е. создаются возможности для инвестиционной деятельности [89-92]. В более поздних работах монетаристского направления также четко установлена зависимость между интенсивностью денежных потоков и объемом производимых экономикой благ ("уравнение обмена'' И.Фишера) [172,177].

Поэтому под инвестиционными ресрсами следует понимать средства, находящиеся на стадии, предшествующей их помещению в процесс общественного производства и обеспеченные финансовыми активами, локализованными в системе институциональных инвесторов.

инвестиционного процесса в российской экономике и, в частности, на Дальнем Востоке обусловили его негативную динамику. Это связано со снижением производства валового регионального продукта при сокращении в нем удельного веса добавленной стоимости, что значительно ухудшило возможности накопления региональных финансовых ресурсов и негативно отразилось на динамике инвестиционных процессов [187]. Кроме того, резкое сокращение доли инвестиций, финансируемых за счет централизованных бюджетных источников, с 98% в 1986-1990гг. [189] до 24,5% в 1997 г. [142] также негативно отразилось на инвестиционной активности. Так, если в целом по России инвестиции сократились только в 6 раз (по сравнению с 1990г. индекс инвестиций в 1998г. составил 16,6%), то по Дальневосточному экономическому району (ДВЭР) падение инвестиций носило практически обвальный характер, за соответствующий период инвестиции сократились более чем в 12,2 раза (табл. 1.6).

Вместе с тем, при общем снижении бюджетного финансирования инвестиций как в целом по России, так и на Дальнем Востоке, все еще сохраняется заметная зависимость экономики ДВЭР от бюджетных инвестиционных ресурсов.

Индексы ВВП (ВРП) и инвестиций России и ДВЭР (в % к 1990г.) Источник. Амурский статистический ежегодник (Статистический сборник).

Благовещенск; Амуроблкомстат, 1999.; Российский статистический ежегодник: Стат.сб/ Госкомстат России.- М., 1998- 813 с.

Причем эта зависимость больше чем в целом по России. Если в 1997 г..

в целом по России бюджетные инвестиции составили 19,2 %, то на Дальнем Востоке их доля составила 24,5%. При этом сокращение бюджетных инвестиций в 1997 г., по сравнению с 1990г., составило: по России - 94,6%, а по ДВЭР - 97,9% (Прил.1,табл.4.5). При этом имеет место устойчивая тенденция сокращения удельного веса Дальнего Востока в российских инвестициях. Так, по сравнению с 1990 г. этот показатель в 1997 г.

сократился практически в два раза и составил 4,3% (табл. 1.7) удельный вес ДВЭР Примечание: *- в текущих ценах, млрд,руб.

Источник: Амурский статистический ежегодник (Статистический сборник).

Благовещенск: Амуроблкомстат, 1999.; Российский статистический ежегодник: Стат.сб./ Госкомстат России.- М., 1998.- 813 с.

Практически обвальное сокращение бюджетного финансирования инвестиционных ресурсов. Однако сохранение весьма значительной доли бюджетных инвестиций в общем объеме инвестиций свидетельствует о все инвестиционной активности предприятий и организаций.

Исходя из утверждения о том, что инвестиционные ресурсы имеют две составляющие, производственную и финансовую, в дальнейшем, в целях выявления основных тенденций формирования инвестиционных ресурсов, ограничимся рассмотрением их финансового аспекта. Такая трактовка инвестиционных ресурсов близка к понятию финансовой базы. Оценка величины финансовой базы региона и ее влияния на экономическую динамику является проблемой весьма многоплановой. В связи с этим сейчас в российской науке формируется несколько подходов к ее решению.

совершенствования методов измерения реальных доходов и расходов всех субъектов экономики регионов, формирования финансовых балансов и оценки на этой основе финансовой базы территориального развития [187].

Однако практическое применение данного подхода связано с изучением колоссального объема первичной информации, что в условиях современного состояния информационной базы требует реализации специальных крупномасштабных проектов.

ориентированное на применение упрощенных процедур учета динамики финансовых ресурсов. В качестве индикаторов, позволяюших провести данный анализ, используются статистические показатели объема денежных ресурсов, которыми располагают хозяйствующие субъекты.

Вместе с тем, некоторыми исследователями отмечается, что простая количественная оценка банковской системы в современных условиях не всегда показательна. Поэтому для более корректной оценки потенциала индикатора, позволяющего провести таклто оценку, О.Рензиным и рядом других исследователей предложено использовать "финансовую базу" региона. Под финансовой базой региона, в денежном ее смысле, понимается сумма денежных средств предприятий, учреждений, организаций и населения, аккумулированных в коммерческих банках, функционирующих на рассматриваемой территории [187].

В развитие данного подхода применительно к оценке инвестиционного потенциала региона предлагается состав финансовой базы хозяйственной ^ системы региона структурировать следующим образом:

- финансовая база функционирования, включающая наличные деньги в обращении (в том числе валюта), средства населения, предприятий и организаций на текущих, расчетных депозитных счетах;

- инвестиционная база (финансовая база развития), состоящая из территориальном хозяйственном обороте, а также части денежных доходов ^^ населения, которые не реализуются на текущее потребление, а выступают в ' виде институциированных активов (депозитов и/или иных долговременных вложений) исключая валюту и деньги на руках.

Рассматривая с этих позиций динамику формирования инвестиционных ресурсов российской экономики, наблюдается их заметное сокращение по сравнению с 1991 г. (таблица 1.8). Данная тенденция явилась следствием политики жесткого ограничения денежной массы. При этом анализ структуры межрегионального распределения инвестиционных ресурсов показал, что в концентрации в Центральном экономическом районе.

Однако сам по себе факт уменьшения или увеличения финансовоинвестиционных ресурсов не дает полного представления о состоянии инвестиционного потенциала. Очевидно, что номинально равноценные по объемам финансовые ресурсы в зависимости от того, оборот какого формировать различный потенциал развития региона.

Инвестиционные ресурсы России, 331,52 149,35 64,67 43,48 33,68 30,70 33, млрд.руб, в ценах 1990г.

Межрегиональная структура распределения инвестиционных реурсов,% Источники: рассчитано по : "Бюллетень банковской статистики" за 1994-1998гг.;

Российский статистический ежегодник: Стат.сб./ Госкомстат России.- М., 1998.- 813 с.

коэффициент финансовой взаимосвязи, предложенный Р.Голдсмитом. Этот коэффициент рассчитывается как отношение совокупных финансовых активов к величине материальных активов за вычетом чистых зарубежных активов страны. Однако данный подход разработан и приемлем для анализа национальной экономики. Поэтому применительно к региональному анализу отражающего обеспеченность экономики инвестиционными ресурсами, будем рассматривать отношение инвестиционной базы (финансовой базы развития) к стоимостному выражению основных фондов, размещенных на рассматриваемой территории.

В таблице 1.9 приведена оценка обеспеченности экономики России инвестиционными ресурсами по данному параметру. Из приведенных результатов расчетов обеспеченности экономики России финансовыми инвестиционных ресурсов по сравнению с 1991 г. уменьшилось в 10 раз.

Разумеется, до 1991 г. в российской экономике обращалось чрезмерное стимулировало высокую инфляцию. Их сокращение было объективной практически парализовало деловую активность.

Обеспеченность России финансовыми инвестиционными ресурсами Инвестиционные ресурсы России, 331,52 149,35 64,67 43,48 33,68 30,70 33, млрд.руб, в ценах 1990 г. * Стоимость основных фондов в сопоставимых ценах, млрд.руб, в ценах 1990 г.* инвестиционными ресурсами, % Примечание: *- по дефлятору ВВП Источник: расчитано по: Российский статистический ежегодник: Стат.сб./ Госкомстат России.-М, 1998.-813 с.

Вместе с тем, номинальная достаточность финансовой базы не может служить показателем, в полной мере отражающим состояние и перспективы инвестиционной деятельности в регионе, т.е. регионального инвестиционного потенциала.

технические и технологические возможности, ее пространственная конфигурация во многом определяет и скорость оборота ресурсов, и эффективность их использования, т.е. реальную достаточность финансовой базы. В связи с этим потенциал регионального развития, формируемый номинально равноценными объемами инвестиционных ресурсов в зависимости от уровня развития инфраструктуры может оцениваться как весьма различный.

Ориентируясь на мировую практику оценки уровня развития банковской системы по соотношению количества банковских учреждений и численности жителей (10-50 учреждений на 100 тысяч чел.). Дальний Восток слабо обеспечен таким институтами (4-5 банков на 100 тысяч чел.) [133].

Однако данный метод не учитывает региональную дифференциацию доходов населения, уровня экономического развития и объема финансовых потоков.

В качестве более точного показателя, учитывающего специфику российской экономики, М.Делягиным предложена оценка количества банковских учреждений, приходящихся на 1 млрд. руб. денежных доходов населения.

Оценка производится по отклонениям данного показателя от средне российского уровня (см. Комерсант-Дейли, от 17.01.95). В соответствии с данным подходом Дальневосточный экономический район находится в ряду регионов России с наименее развитой кредитно-финансовой инфраструктурой. К 01.01.1998 в РФ было зарегистрировано 1697 кредитных организаций, из них 826 - на территории Центрального экономического района и только 76 - на Дальнем Востоке [22].

В целом следует отметить, что возможности для финансирования инвестиций за счет собственных финансовых ресурсы в России сократились в 10 раз. Причем связь между динамикой инвестиционной активности и динамикой обеспеченности инвестиционными ресурсами весьма существенна, коэффициент корреляции между ними составляет /-=0,85 при уровне надежности 95,0%. В связи с этим потенциально положительным и эффективным фактором оживления инвестиционного процесса как в России, так и в ДВЭР может оказаться перспектива финансирования инвестиций за счет иностранных источников. Статистические данные (Прил.1, табл.4.6) свидетельствуют о достаточно заметной активности иностранных инвесторов ж. на ДБ, по сравнению с другими регионами России. Дальний Восток входит число пяти регионов, в которых отмечалась наибольшая активность иностранных инвесторов.

По оценке В.И.Ишаева [67], общий объем заявленных иностранных инвестиций на российском Дальнем Востоке на начало 1998 года составил 1200 млн. долл., из них примерно 550 млн. долл. в форме прямых инвестиций, не оправдалась. Крайне незначительными являются объемы ^ портфельных инвестиций (следует отметить, что на большинстве территорий j Дальнего Востока они вообще отсутствуют), что связано с неразвитостью фондового рынка в регионе, а также с тем, что зарубежные инвесторы в условиях экономической нестабильности предпочитают непосредственное приобретению акций российских предприятий.

Внутри категории "прочие инвестиции" ведущее место занимают финансовых организаций. Следует, однако, отметить, что привлечение иностранных кредитов получило определенное распространение только в период 1995 - 1996 годов, что связано во многом с нарастанием кризисных явлений в сфере совместного предпринимательства в регионе и, в связи с этим, стремлением администраций краев и областей Дальнего Востока найти альтернативные источники поступления капитала из-за рубежа. Однако для большинства регионов Дальнего Востока, как и в целом по России, указанный канал поступления иностранного капитала до настоящего времени играет незначительную роль.

Поскольку привлечение зарубежных кредитов является относительно новым явлением для Дальнего Востока, к тому же не нашедшим достаточного отражения в официальной статистике, представляется затруднительным дать адекватную оценку масштабов этого явления и его влияния на экономическое развитие региона. В целом до настоящего времени наиболее важным каналом привлечения иностранного капитала на Дальний Восток остаются прямые инвестиции, которые имеют своим результатом создание предприятий с участием иностранного капитала. На долю Дальнего Востока к настоящему времени приходится не менее 10% от общего объема прямых иностранных инвестиций в стране и примерно 12% процентов от числа зарегистрированных на территории России предприятий с участием иностранного капитала. Тем не менее роль иностранных инвестиций в общем инвестиционном процессе пока незначительна.

В диссертационном исследовании Кочемасовой А.В. [74] проведена оценка влияния иностранных инвестиций на экономический процесс в России по модели Х.Ченери и А. Страута. В результате установлено, что только к 2034 г. поток иностранного капитала в российскую экономику станет достаточным для обеспечения инвестиционного процесса. При этом рост инвестиций будет заметно уступать росту ВВП, а роль иностранного капитала в этом процессе неясна.

В связи с этим перспективы роста инвестиционной активности в России инвестиционного потенциала. Исходя из приведенного анализа различных теоретических концепций и практики инвестиционного процесса в России, следует, что необходимыми условиями осуществления инвестиционной деятельности следует считать такое состояние инвестиционного потенциала, когда соблюдаются следующие условия:

ik) во-первых, удовлетворение потребностей находится на таком уровне, что возникает возможность отвлекать часть дохода из процесса конечного потребления, т.е. формировать инвестиционные ресурсы;

- во-вторых, максимальная ликвидность активов, используемых в качестве инвестиций, т.е. любые активы постольку можно считать инвестиционными ресурсами, поскольку они имеют финансовое обеспечение;

i^' ориентация на осуществление производительных инвестиций.

Приведение состояния инвестиционного потенциала в соответствие с взаимодействия между основными участниками инвестиционного процесса (инвестиционными институтами, производителями и потребителями). Это предполагает необходимость реализации целого комплекса мероприятий, которые должны основываться на изучении накопленного в мировой и отечественной практике опыта и теоретических знаний по данной проблеме.

предполагает соблюдение ряда условий. Объективные возможности и предпосылки (условия) для осуществления инвестиционного процесса образуют инвестиционный потенциал. При этом сами инвестиции являются одним из главных факторов формирования инвестиционного потенциала. Это связано с тем, что инвестиции представляют собой одну из форм существования капитала, их величина и структура во многом предопределяет не только меру отвлечения средств из текущего потребления, не только степень эффективности решения текущих задач экономики, но и П^ соотношение между потреблением и накоплением в перспективе, структ}'ру капитала в будущем, и, как следствие, потенциал будущего развития социально-экономической системы, т.е. ее инвестиционный потенциал.

2. Рассматривая инвестиционные ресурсьг, как основу инвестиционного потенциала, необходимыми условиями осуществления инвестиционной деятельности следует считать такое состояние инвестиционного потенциала, когда соблюдаются следующие условия:

^ - во-первых, удовлетворение потребностей находится на таком уровне, что возникает возможность отвлекать часть дохода из процесса конечного потребления, т.е. формировать инвестиционные ресурсы;

- во-вторых, максимальная ликвидность активов, используемых в качестве инвестиций, т.е. любые активы постольку можно считать инвестиционными ресурсами, поскольку они имеют финансовое обеспечение;

- в-третьих, наличие системы инвестиционных институтов и их t^ ориентация на осуществление производительных инвестиций.

Однако, анализ показал, что указанные условия в Российской экономике и в особенности на Дальнем Востоке не соблюдаются. При этом роль внешних источников финансирования инвестиций в условиях экономики России и ее регионов невелика. В данной ситуации главным фактором стимулирования инвестиционной активности остается формирование и развитие внутреннего (эндогенного) инвестиционного потенциала.

2. ФОРМИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОТЕНЦИАЛА

АМУРСКОЙ ОБЛАСТИ

2.1. Регулирование процесса формирования инвестиционного Трактовка инвестиционного потенциала как совокупности предпосылок отражающих взгляды на его влияние на перспективы регионального экономического развития, а также на возможности государственного регулирования формирования регионального инвестиционного потенциала.

Обобщая эти концепции, можно сгруппировать их по двум основным инвестиционного процесса — "финансовое" и "производственное".

инвестиционного потенциала, следует отметить, что его региональная ff^ территориального размещения производства.

Осознание необходимости вмешательства со стороны государства в следствие в процесс формирования инвестиционного потенциала региона государства в хозяйственную деятельность появились в ходе экономического кризиса 1929-1933 гг. [79].

классические труды И.Г.Тюнена, А.Вебера, В.Лаунгардта, В. Кристалл ера, Л.Вальраса, В.Парето, А.Маршалла [12, 19, 79, 95, 160] и других исследователей. Однако, присущий исследованиям неоклассического толка, к примат саморегулирования экономической системы посредством неограниченной мобильности факторов производства и классические понятия соотношения спроса и предложения существенно ограничивают возможность их использования в качестве теоретической основы влияния на процесс формирования инвестиционного потенциала.

Вместе с тем А. Леш, по-прежнему находясь в рамках неоклассических воззрений и высоко оценивая способность рыночной экономики к саморегулированию в своем фундаментальном труде [80] уже вносит допущение о возможности регулировки экономической системы извне. Как отмечает С.Н.Леонов [79] позднее возможность и необходимость внешних регулирующих воздействий была развита в работах других зарубежных ученых неоклассического направления, в частности СР. Деннисона, Э.Гувера По мнению А.Леша, основное содержание воздействий со стороны государства должно сводиться к облегчению протекания естественных инвестиционных процессов через создание льготных условий перемещения капитала"... хотя бы законодательными актами и экономической политикой" [80], т.е. государству отводится корректирующая роль.

В развитие концепции централизованного вмешательства в сферу регулирования пространственного аспекта инвестиционной деятельности Э.Гувером признается не только возможность но и необходимость активной государственной позиции в данном направлении. При этом Э.Гувер, в отличие от А. Леша, цель вмешательства государства в инвестиционный процесс на региональном уровне видел шире чем просто "улучшение" локальных решений, принимаемых владельцами капитала, считая необходимым воздействовать на инвестиционные решения в хозяйстве "проблемных регионов" в целом [79].

производства, имеющих в качестве исходного и конечного пунктов предприятие, кеинсианская и неокеинсианская концепции рассматривают воздействие на инвестиционный процесс с позиции региональной макроэкономики.

С позиции Дж. М. Кейнса именно государство за счет проведения гибкой денежной политики, расширения государственных расходов, перераспределения доходов в интересах социальных групп, получающих наиболее низкие доходы, стимулирует инвестиционную деятельность. По Кейнсу инвестиции являются основным экономическим фактором, посредством которого осуществляется стимулирование совокупного спроса и создаются условия расширенного воспроизводственного процесса [69].

t' Практически все кейнсианские и неокейнсианские теоретические построения подвели основу под более активную регулирующую роль государства в инвестиционном процессе.

противоречий) консервативное крыло неоклассиков в лице монетаристской школы и школы экономики предложения к числу мер государственного воздействия на инвестиционную активность относят проведение устойчивой государственных предприятий [12, 83, 172, 177].

Ставший традиционным, в период 30-70-х годов, методологический рассматривал региональное социально-экономическое развитие как процесс более или менее автоматический и неизбежный. Озабоченность вызывали экономического развития национальной экономики. С общенациональной точки зрения местное экономическое развитие считалось второстепенной проблемой. Главным было обеспечение экономического роста в масштабах всей страны. Такая цель достигалась с помощью находящихся в ведении правительства государства средств макроэкономической политики.

В сложившейся ситуации главным в политике региональных и местных органов власти было не создание условий для роста собственного инвестиционного потенциала, а привлечение как можно большего количества территориального развития этого периода и нашло свое отражение в идеологии программно-целевого подхода.

I»' Как показал анализ опыта экономического развития в развитых экономической перестройки, последовавшей за кризисом, региональные экономическому развитию [79,176]. Замедление процесса экономического развития обусловило необходимость концентрации инвестиционных инвестиционного потенциала находятся под значительным влиянием неоконсервативной теории. Но в силу высокой степени абстракции возможность практического применения данной теоретической доктрины весьма затруднительно. Кроме того, анализ соответствия реальности и теоретических концепций регулирования экономических процессов в некоторых, наиболее типичных, капиталистических странах (США, Франция, Канада, Дания и пр.), в период 70-80-х гг., свидетельствует об усилении роли государства как в экономике, в целом, так и в инвестиционной деятельности, в частности, не зависимо от декларируемых теорий [73,79].

После 70-х гг. акценты в регулировании инвестиционных и иных экономических процессов сместились на местный (региональный) уровень, отдавая приоритет внутреннему (эндогенному) развитию. Содержание которого заключается в проведении политики, направленной на увеличение доступа к финансовому рынку, коммерциализацию технологии, повышение квалификации рабочей силы, содействие экспорту и улучшение обилей эко­ номической инфраструктуры. При этом стимулирование привлечения капитала остается главным для депрессивных районов, которые не могут t*' обеспечить экономическое развитие за счет собственных инвестиционных ресурсов, и где имеется значительное число безработных, не желающих искать работу в экономически процветающих регионах.

Однако для большинства территориальных органов власти привлечение капитала извне — это лишь часть более широкой инвестиционной политики, включающей также стимулирование реинвестиций ("удержание" бизнеса.

создание новых фирм и модернизацию). Кроме того, процесс привлечения частного капитала стал все больше ориентироваться не на производство как содействовать развитию территориального инвестиционного потенциала, устранив имеющиеся недостатки и использовав преимущества.

В результате этих изменений ответственность за инвестиционную активность в регионе переместилась от федерального правительства на уровень региональных и местных органов власти. А само участие органов власти в процессе формирования инвестиционного потенциала перестало ориентироваться лишь на привлечение капитала и создание рабочих мест.

Произошла трансформация в совместную деятельность государства и частного сектора по обеспечению регионального инвестиционного процесса и расширению возможностей местных властей поддерживать этот процесс через развитие инфраструктуры рынка и расширение доступа к финансовым инвестиционного потенциала региона в финансовой трактовке данного понятия. Очевидно, что сами по себе финансовые ресурсы не преобразуются в инвестиции. Связь между финансовым и производственным капиталом I** опосредуется различными кредитно-финасовыми институтами. Проблема влияния институционального фактора на экономические процессы была впервые сформулирована в ставших уже хрестоматийными трудах Т.Веблена [12,83]. Свое развитие это направление получило в работах Р.Коуза, Дж.

Гэлбрэйта, Е.Шумахера и др. [20, 39].

Идея влияния кредитно-финансовых институтов на эффективность распределения ресурсов в экономике, в своей основе была заложена А.Пигу (см. например [116, 117]). Кредитная система рассматривается А.Пигу как средство избавления владельцами капитала от "бремени неопределенности", благодаря чему достигается максимальная мобильность капитала. Идеи А.Пигу согласуются и со взглядами на инвестиционный процесс Дж.Кейнса [67]. Эти идеи впоследствии нашли свое развитие в работах Дж.Герли, Е.Шоу, Р.Голдсмита, Ф.Карвальо, П.Дэвидсона [98,192,193]. В работах этих исследователей утверждается, что развитие системы кредитных учреждений и финансовых инструментов ускоряет темпы экономического роста. Тогда как в условиях неразвитой кредитной системы инвестиционная активность крайне низка ввиду высокой рискованности инвестиционных операций.

В концепции Р.Голдсмита кредитная система выступает, во-первых, как t экономики в дополнительных финансовых ресурсах и их ограниченностью, и необходимых ресурсов, но и их рациональному размещению.

Главной идеей в концепции Дж.Герли и Е.Шоу является утверждение о повышающейся склонности населения к институциональному сбережению по обосновывается необходимость постоянных "финансовых инноваций", включающих, помимо прочего, и пространственные изменения банковской Представители посткейнсианского направления экономической теории (например Ф.Карвальо, П.Дэвидсон и др.) считают инвестиции в основной капитал движущей силой экономического роста, а эволюция финансовой системы трактуется как фактор, обеспечивающий финансирование роста инвестиций. Представителями данного научного направления особое внимание уделяется финансовым инновациям и развитию системы кредитных институтов как главным факторам, стимулирующим инвестиционную активность [192,193].

Результаты исследования предпринимательской активности банков, полученные А. Гершенкроном, на примере процесса индустриализации свидетельствуют о значительной взаимосвязи экономического развития страны и ее банковской системы. Особенно ярко эта зависимость выражена в России, когда государство в 19 веке, стимулируя развитие банковской системы, стимулировало тем самым процесс индустриализации [98].

Тенденция к усложнению экономических процессов в настоящее время является доминирующей [113,176]. В связи с этим, ни "производственный", ни "финансовый" подходы нельзя считать в полной мере исчерпывающими проблему формирования и развития регионального инвестиционного потенциала и роль в этом процессе государства. Сам характер задач, стоящих перед региональным развитием современного этапа, обуславливает необходимость комплексного подхода к их разрешению. Так, в зависимости от уровня сложности задач по активизации инвестиционной деятельности в t^ регионе можно обобщенно выделить несколько иерархических уровней целенаправленного перемещения свободных инвестиционных ресурсов в зоны потенциально экономически эффективного их функционирования. В этом случае регулирующая функция сводится к активизации и ускорению естественных процессов самоорганизации экономики, ориентированной на эффективное использование свободного капитала. И, кроме того, к формированию и предоставлению для переливов капиталов необходимой финансовой инфраструктуры, соответствующей требованиям инвесторов.

Второй уровень охватывает инвестиционные задачи более высокого уровня сложности, связанные с обеспечением перемещения имеющихся в экономике свободных инвестиционных ресурсов в структурные сегменты, которые в сложившихся условиях не являются эффективными с позиции пoтeн^J[иaльныx независимых инвесторов, но являются приоритетными для органов государственного или территориального управления.

В этом случае, в дополнение к задачам первого уровня, требуется целенаправленное конструирование условий для эффективной деятельности экономических структур в программно-заданном сегменте хозяйственной структуры с помощью механизмов, компенсирующих предпринимателям дополнительные затраты (или недополученную прибыль).

Для третьего уровня характерно в дополнение к выше перечисленным задачам решение задачи создания механизмов для формирования инвестиционных ресурсов, призванных обеспечить процесс экономического развития в заданном направлении. А также на ряду с созданием новых l хозяйственных структур и формирование инструментов для эффективной их ликвидации в случае, если поставленные при их создании цели были достигнуты, или их деятельность негативно отражается на развитии экономической системы в целом. Этот комплекс задач характерен для периодов развития, когда инвестиционная деятельность по критерию эффективности занимает нижние места в иерархии сфер хозяйственной деятельности.

В сложившихся условиях административные и программные методы уже не позволяют решать задачи соответствующего уровня сложности (по приведенной выше классификации -третьего уровня).

Решение подобного рода задач особенно сложно для регионов, развитие хозяйственных структур которых складывалось в значительной мере под влиянием внеэкономических факторов, таких, к примеру, как Дальний Восток, что неизбежно предполагает слолность ее адаптации и даже конфликтность с рыночными установками в экономической политике.

Отсюда следует, что для регионов Дальнего Востока необходим более сложный механизм организации инвестиционных потоков, включающий стимулирования инвестирования в нетрадиционные сферы, а также ликвидации неэффективных производств.

Таким образом, задача формирования инвестиционного потенциала регионального хозяйства в условиях рыночной экономики относится к одной из самых сложных в комплексе задач экономического регулирования. Даже в наиболее развитых странах, имеющих эффективную систему экономического k регулирования, она, как правило, решается со значительными сложностями.

Для Дальнего Востока в сложившейся экономической ситуации данная проблема имеет исключительную важность, поскольку существующие тенденции требуют радикальной трансформации системы инвестиционных соответствует изменяющимся условиям регионального развития. А также требуется и трансформация региональной производственной подсистемы сообразно современным экономическим условиям.

2.2. Инвестиции в процессе экономического развития Амурской области Проведенные исследования состояния инвестиционного процесса в Амурской области показали, что инвестиционная активность в регионе, как и в целом на Дальнем Востоке, получила устойчивую затухающую тенденцию.

Так, В Амурской области объем инвестиций к 1997 году, по сравнению с 1990 г., сократился в 10,4 раза (к 1998 году - в 13,2 раза) (таблица 2.1). За тот же период в среднем по Дальнему Востоку инвестиции сократились в 12, раза (таблица 1.6).

Основные параметры экономического развития Амурской области Индекс инвестиций, в% к предыдущему году Индекс пром. производства, в % к 93,60 82,70 92,60 77,00 84,80 76,70 94,9 90, предыдущему году Источник: Амурский статистический ежегодник (Статистический сборник).

Благовещенск: Амуроблкомстат, 1999.; Социально-экономическое положение Амурской области. Благовещенск: Амуроблкомстат, 1998.; Российский статистический ежегодник:

Стат.сб./ Госкомстат России.- М., 1998.- 813 с.

Оценить степень общеэкономической рецессии за аналогичный период не представляется возможным ввиду отсутствия данных по валовому региональному продукту (ВРП) за период 1990-1993 гг. Однако рассматривая динамику промышленного производства в Амурской области за тот же период, следует отметить, что его спад за период 1990-1998 гг. составил раза.

Хотя экономика Амурской области и отличается от экономики России более глубоким уровнем спада инвестиционной активности, тем не менее до 1997 г. капитализация ВРП (отношение капитапообразующих инвестиций к ВРП в стоимостном выражении) в экономике региона сохранялась на уровне близком к общероссийскому и дальневосточному уровню (см. таблицу 2.2).

Источник: рассчитано по: Амурский статистический ежегодник (Статистический сборник). Благовещенск: Амуроблкомстат. 1999.; Социально-экономическое положение Амурской области. Благовещенск: Амуроблкомстат, 1998.; Российский статистический ежегодник: Стат.сб./ Госкомстат России.- М, 1998.- 813 с.

Амурская область занимает одну из лидирующих позиций среди регионов Дальнего Востока по величине инвестиций в основной капитал на душу населения (Прил.2, табл. 4.7). По данному показателю Амурская область уступает только Республике Саха (Якутии), что входит в некоторое противоречие с тем положением, которое занимает Амурская область в макроэкономическим показателям Хабаровскому и Приморскому краям.

Дальневосточного экономического района к 1997 г. составила 7,1%, в то время как по населению - до 13,9%, а по инвестициям - 11,7%, что практически соответствует уровню 1990г. [142].

трансформации подверглась структура валового регионального продукта. Как отмечалось в п.2.1 потребительский спрос сосредоточился в основном на продовольственной продукции. При этом реальностью экономической ситуации в Амурской области стала "постиндустриальная" структура региональной экономики. Доля сектора производства услуг (третичного сектора) в период 1994-1998 гг. находилась в диапазоне 53,1-66,6%, превосходя совокупный вклад в ВРП аграрно-оырьевого (первичного) и индустриального (вторичного) секторов (Прил.2, табл. 4.8).

м структуры ВРП Амурской области состоит в том, что товарная продукция предприятий региона не находит широкого спроса. Система предприятий, производящих товары, формировалась в регионе в условиях нерыночных отношений. После распада СССР, а также в результате резкого удорожания транспортных перевозок предприятия региона, связанные с производством продукции, потребляемой за пределами Амурской области, значительно h снизили свою производственную активность или совсем прекратили свое существование (завод "Амурэлектроприбор", Хлопкопрядильная фабрика.

Благовещенская швейная фабрика. Благовещенский Мебельный комбинат и пр.). Относительно благополучная ситуация сохраняется на предприятиях предприятиями региона в исследуемый период, потреблялась на внутреннем первичном рынке региона, а к 1998 г. продукция предприятий региона полностью реализоБывалась на территории области.

При этом данные по структуре товарных запасов предприятий розничной торговли свидетельствуют о снижении удельного веса товаров, произведенных предприятиями Амурской области к 1998 году до 12% от общего объема против 33% в 1995 г. (рисунок 2.1) [5]. Таким образом, более благоприятные условия для осуществления хозяйственной деятельности сохранились для предприятий, связанных с поставкой в Амурскую область продукции народного потребления, прежде всего продовольствия. По этой привлекательность.

• собственного производства В поступившие из других регионов ЕЭиморт Вместе с тем следует отметить, что основная часть инвестиций в третичный сектор приходится на предприятия транспорта и связи: 12,0% - в 1990 г. и 30,2% - в 1998 г. Это связано в большей мере с потенциальной дореформенного периода, чем с высокой прибыльностью данных сфер деятельности. Об этом свидетельствует сама динамика инвестиций по предприятиям связи и транспорт. Снижения инвестиций, хотя и несколько ниже чем в целом по экономике региона, тем не менее оно составляет боле раз за исследуемый период (таблица 2.3).

Динамика капиталообразующих инвестиций по направлениям вложения* Примечание: *-в процентах к 1990 году в сопоставимых ценах Источник: Амурский статистический ежегодник (Статистический сборник).

Благовещенск: Амуроблкомстат, 1999.; Социально-экономическое положение Амурской области. Благовещенск; Амуроблкомстат, 1998.; Российский статистический ежегодник;

Стат.сб./ Госкомстат России.- М., 1998,- 813 с.

инвестиций и приведенных в таблице 2.3 следует, что в отраслях наблюдается более интенсивное снижение инвестиций по сравнению с отраслями третичного сектора, что характерно и для экономики Дальнего Востока, и, в целом, для экономики России. Кроме приведенных выше причин сложившейся инвестиционной ситуации, на отраслевую структуру инвестиций оказал влияние опережающий рост цен на продукцию сектора услуг по сравнению с ценами на товары предприятий Амурской области.

Само по себе замещение товаров, произведенных предприятиями региона ввозимыми товарами не является проблемой, если имеет место адекватный рост вывозимой товарной продукции. Однако, когда этого не происходит, возникает ситуация с "вымыванием" финансовых ресурсов региона за его пределы и соответствующее снижение региональной инвестиционной базы. По сути экономика региона с данной структурой производства благ не в состоянии обеспечить полноценный экономический цикл. Спрос, формирующийся у экономических агентов региональной экономики, теряет свою эффективность, поскольку во все большей степени удовлетворяется за счет производства, расположенного за пределами региона. Тогда как продукция региональных производителей не потребляется квазипостиндустриальной структурой ВРП и инвестиций Амурской области на длительный период может привести к полному исчерпанию региональных инвестиционных ресурсов и разрушению собственного инвестиционного потенциала не только в финансовой но и в производственной составляющей.

Так, из данных Амуроблкомстата (Прил.2, табл. 4.9) видно, что несмотря на некоторый рост балансовой стоимости основных фондов в экономике региона коэффициент выбытия практически сравнялся с коэффициентом обновления основных фондов. Это свидетельствует об общем устаревании основных фондов. При этом к 1998г. практически три четверти основных фондов оказалось сосредоточенными в отраслях третичного сектора экономики региона.

Таким образом, ожидание того, что рост инвестиционной активности в сложившейся отраслевой (секторной) пропорции экономики региона приведет к оживлению экономической активности, проблематично.

Следовательно, возникает необходимость по возможности максимально четко определить значение инвестиционной деятельности с точки зрения стимулирования экономического развития региона.

К настоящему времени общепризнанным стало положение о том, что экономический рост в России и ее регионах в основном определяется возможностью стимулирования инвестиционной активности. Однако, в силу специфичности экономических процессов, протекающих в российской экономике, а также выявленных противоречивых тенденциях в экономике Амурской области, данное положение нуждается в дополнительной аргументации.

В качестве определяющего условия соблюдения положения об автоматической активизации экономической деятельности в регионе вслед за активизацией инвестиционных процессов следует учитывать то, что каждая дополнительная единица инвестиций автоматически продуцирует дополнительный доход (продукцию), что и приводит к экономическому 1^ росту. На сколько это соответствует действительности?

Поскольку капитал как экономический фактор обладает свойством падающей отдачи, постольку снижение объемов инвестирования должно сопровождаться повыщением их эффективности. В качестве меры, позволяющей оценить эффективность инвестиций (величину предельного дохода в экономике) представляется обоснованным произвести оценку эластичности изменения валового продукта экономики по инвестициям и сопоставить ее с уровнем капитализации ВРП (рис.2.2).

В связи с тем, что данных по ВРП Амурской области за период 1990гг. нет, для получения общей картины изменения реакции региональной экономики на инвестиции был использован показатель промышленного производства региона (ППР). Оценка наличия связи между запаздывающим значением эластичности ВРП с лагом один год и значением эластичности ППР показала наличие существенной связи между ними (коэффициент корреляции этих параметров равен 0,88). Расчет показателя капитализации в сравнении с аналогичными параметрами для России и Дальнего Востока в целом приведен в таблице 2.2.

Рис.2.2. Эластичность ВРП и промышленного производства Амурской Из сопоставления данных, приведенных на рисунках 1.1, 2.2 и в таблице 2.2 следует, что стабилизация по России и даже некоторый рост на Дальнем Востоке эластичности ВВП (ВРП) по инвестициям, при снижении уровня капитализации ВВП и ВРП свидетельствует о положительных качественных сдвигах в экономике. Тогда как в Амурской области процесс снижения эластичности ВРП по инвестициям продолжает углубляться (таблица2.2).

развития экономики, поскольку при снижении инвестиционной активности вместо роста эластичности ВРП по инвестициям наблюдается ее снижение.

Это свидетельствует о том, что создаваемые в результате инвестиционной экономического развития, т.е. не развивается эффект инвестиционного мультипликатора.

Проведенная оценка эластичности изменения валового продукта экономики по инвестициям показала, что инвестиционный процесс в Амурской области имеет некоторые специфические черты:

1. В отличие от довольно неустойчивой динамики уровня эластичности ВВП России и ВРП Дальнего Востока по инвестициям в Амурской области, детерминации линейного тренда эластичности для России R^=0,38, для Дальнего Востока R^=0,64, а для Амурской области R^=0,26. При этом значения эластичности для Амурской области и Дальнего Востока в некоторые годы превышают 500% (рис. 1.1, 2.2).

Это подтверждает предположение о том, что, с одной стороны, продолжительный мультипликативный эффект, а, с другой стороны, имеет место неспособность экономики дальневосточных регионов эффективно использовать инвестиционные ресурсы, т.е. обеспечить условия для развития стабильного эффекта акселератора.

2. На фоне роста эластичности ВРП Дальнего Востока по инвестициям (рис 1.1), эластичность ВРП Амурской области по инвестициям (и ГТПР) имеет тенденцию к снижению (рис. 2.2). По-видимому, это связано с тем, что экономика Дальневосточного региона в целом отличается достаточно инвестиционно-привлекательных отраслей (прежде всего сырьевой ориентации). Тогда как для экономики Амурской области была характерна, прежде всего, сельскохозяйственная ориентация. Поэтому инвестиции могут привести к оживлению экономической активности в Амурской области только со значительным временным лагом, после того как будет достигнута определенная степень индустриализации экономики.

Анализ секторного разреза влияния инвестиций на производственную активность показал, что сектора материального производства отличаются от третичного сектора гораздо большими темпами роста эластичности уровня материального производства снижается, а капитализация выпуска секторов материального производства возрастает (таблица 2.4). Но несмотря на т снижение уровня капитализации выпуска сектора производства услуг, ее уровень значительно превышает уровень капитализации выпуска секторов материального производства.

Капитализация и эластичность ВРП Амурской области секторах производства Индекс производства товаров* производство* Капитализация производства товаров* *,% 37,1 39, производство* Эластичность производства услуг**,% Примечание:*- в процентах к 1994г. в сопоставимых ценах **- аналогично расчету, выполненному в первой главе (таблица 1.6, Источник: рассчитано по: Амурский статистический ежегодник (Статистический сборник). Благовещенск: Амуроблкомстат, 1999.; Социально-экономическое положение Амурской области. Благовещенск: Амуроблкомстат, 1998.; Российский статистический ежегодник: Стат.сб./Госкомстат России.-М., 1998.- 813 с.

Разнонаправленные тенденции эластичности выпуска третичного сектора по инвестициям (рост) и уровня его капитализации (снижение), при отрицательных значениях эластичности, свидетельствует о значительном "переинвестировании" данного сектора региональной экономики. С одной стороны, создаваемые производственные мощности оказались не адекватны м возможностям экономических агентов потребить производимые третичным сектором услуги (снижение доходов населения, снижение рентабельности производства). С другой стороны, значительная доля непроизводственных (некоммерческих) инвестиций в объеме инвестиций третичного сектора (30Приложение 2, таблица 4.8) ослабляет их мультипликативный эффект.

материального производства и прежде всего в промышленном производстве.

Производственная база экономики Амурской области никогда не отличалась развитостью, даже по сравнению с другими регионами Дальнего Востока [189,187]. При переходе к рыночным методам хозяйствования этот факт оказал не только отрицательное, но и положительное влияние. Региональная экономика не была чрезмерно обременена производственным комплексом, сформированным по внеэкономическим принципам и, следовательно, не эффективным в условиях рынка. Достаточно богатый природно-ресурсный.

потенциал региона, прежде всего в топливно-энергетической составляющей, создал условия для процесса формирования производственной системы региона сообразно требованиям рынка. В этой связи рост эластичности выпуска первичного и вторичного секторов по инвестициям на фоне роста потенциальную "недоинвестированность" материального производства, а с другой стороны, эффективность инвестиционных вложений с точки зрения их влияния на динамику хозяйственного процесса в регионе.

Таким образом, роль инвестиций в процессе экономического развития автоматического роста хозяйственной активности в Амурской области в обоснованными. Сложившаяся квазипостиндустриальная структура региональной экономики не позволяет в полной мере развиться ни мультипликативному, ни акселеративному эффектам от инвестиций. Рост инвестиционной активности в данной структуре, в лучшем случае, не приведет к развитию производственной составляющей регионального инвестиционного потенциала и, как следствие, к заметному экономическому росту. С другой стороны, наблюдается весьма обнадеживающий процесс формирования региональной производственной системы, ориентированной на рыночную модель хозяйствования. Тенденция постепенного снижения доли третичного сектора экономики (Прил.2, табл. 4.8) несомненно приведет к усилению позитивной роли инвестиций в процессе развития регионального инвестиционного потенциала и в целом регионального экономического развития.

2.3. Основные тенденции формирования инвестиционного потенциала Состояние инвестиционного потенциала региона и, как следствие, перспективы регионального инвестиционного процесса определяются перераспределения и использования инвестиционных ресурсов в региональной экономике.



Pages:   || 2 | 3 |
 
Похожие работы:

«Маринов Александр Андреевич РАЗВИТИЕ РЕГИОНАЛЬНОЙ ИННОВАЦИОННОЙ ПОДСИСТЕМЫ НА ОСНОВЕ СОГЛАСОВАНИЯ ИНТЕРЕСОВ ГОСУДАРСТВА И БИЗНЕСА Специальность 08.00.05 – Экономика и управление народным хозяйством (региональная экономика) ДИССЕРТАЦИЯ на соискание ученой степени кандидата экономических наук Научный...»

«Сехян Сергей Арменович Анализ развития отраслей с позиций динамической эффективности (на примере текстильной и швейной промышленности) Специальность: 08.00.05 Экономика и управление народным хозяйством, специализация: Экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами (промышленность) Диссертация на соискание учёной степени кандидата экономических наук...»

«vy vy из ФОНДОВ РОССИЙСКОЙ ГОСУДАРСТВЕННОЙ БИБЛИОТЕКИ Самородова, Елена Михайловна 1. Инвестиции в человеческий капитал 1.1. Российская государственная библиотека diss.rsl.ru 2003 Самородова^ Елена Михайловна Инвестиции в человеческий капитал [Электронный ресурс]: Методологический аспект : Дис.. канд. зкон. наук : 08.00.01.-М.: РГБ, 2003 (Из фондов Российской Государственной библиотеки) Политическая экономия Полный текст: http://diss.rsl.ru/diss/03/0207/030207029.pdf Текст воспроизводится по...»

«Соболев Александр Витальевич РАЗВИТИЕ МОТИВАЦИОННЫХ ИНСТРУМЕНТОВ ФОРМИРОВАНИЯ ЭКОНОМИЧЕСКОГО КЛАСТЕРА ПО ИНИЦИАТИВЕ ГОСУДАРСТВА 08.00.05 – Экономика и управление народным хозяйством (региональная экономика) ДИССЕРТАЦИЯ на соискание ученой степени кандидата экономических наук Научный...»

«ТЕЛЮК НАТАЛЬЯ МИХАЙЛОВНА Современные тенденции налогового планирования при осуществлении внешнеэкономической деятельности российских компаний Специальность 08.00.14 Мировая экономика Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук Научный руководитель – кандидат экономических наук, доцент Ляменков А.К. Москва – 2014 г. СОДЕРЖАНИЕ Введение......»

«управления социально-экономическими процессами АНО ВПО Алтайской академии экономики и права (институт) СТРОИТЕЛЕВА ЕЛЕНА ВИКТОРОВНА Научный руководитель : доктор экономических наук Боговиз Алексей Валентинович Официальные оппоненты : доктор экономических наук, профессор Кожевина Ольга Владимировна СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ УПРАВЛЕНИЯ ПРОМЫШЛЕННЫМИ ПРЕДПРИЯТИЯМИ Кандидат экономических наук, доцент НА ОСНОВЕ ИДЕНТИФИКАЦИИ Разгон Антон Викторович...»

«ХРОМОВА ИРИНА НИКОЛАЕВНА МЕХАНИЗМ ФОРМИРОВАНИЯ СЕБЕСТОИМОСТИ ПРОДУКЦИИ СВЕКЛОВОДСТВА В УПРАВЛЕНЧЕСКОМ УЧЕТЕ Специальность 08.00.12 – бухгалтерский учет, статистика ДИССЕРТАЦИЯ на соискание ученой степени кандидата экономических наук Научный руководитель – доктор экономических...»

«Киреева Наталья Владимировна УПРАВЛЕНИЕ ЗАТРАТАМИ ПРОМЫШЛЕННОГО ПРЕДПРИЯТИЯ С МНОГОПРОДУКТОВЫМ ПРОИЗВОДСТВОМ Специальность: 08.00.05 – Экономика и управление народным хозяйством (экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами: промышленность) Диссертация на соискание ученой степени доктора экономических наук Научный консультант : доктор экономических, наук, доцент Кувшинов Михаил Сергеевич...»

«КИСЕЛЕВ ВЛАДИМИР НИКОЛАЕВИЧ Развитие методов сравнительного анализа инновационной активности субъектов Российской Федерации Специальность 08.00.05 – экономика и управление народным хозяйством (региональная экономика) ДИССЕРТАЦИЯ на соискание ученой степени кандидата экономических наук Научный руководитель доктор экономических наук, Кузнецова О.B. Москва СОДЕРЖАНИЕ ВВЕДЕНИЕ Глава 1....»

«из ФОНДОВ РОССИЙСКОЙ ГОСУДАРСТВЕННОЙ БИБЛИОТЕКИ Давыдова^ Ольга Анатольевна 1. Инвестиции в человеческий капитал (Динамика^ оценка, эффективность) 1.1. Российская государственная библиотека diss.rsl.ru 2002 Давыдова, Ольга Анатольевна Инвестиции в человеческий капитал (Динамика, оценка, эффективность) [Электронный ресурс]: Дис.. канд. экон. наук : 08.00.01 - М.: РГБ, 2002 (Из фондов Российской Государственной Библиотеки) Политическая экономия Полный текст:...»

«Соколов Александр Александрович ВЛИЯНИЕ РЕНТООРИЕНТИРОВАННОГО ПОВЕДЕНИЯ НА ИНВЕСТИЦИИ РОССИЙСКИХ ГОСУДАРСТВЕННЫХ КОРПОРАЦИЙ Специальность: 08.00.05 Экономика и управление народным хозяйством. Специализация: Экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами (промышленность) ДИССЕРТАЦИЯ на соискание ученой степени кандидата экономических наук Научный руководитель :...»

«Шагеев Денис Анатольевич УПРАВЛЕНИЕ РАЗВИТИЕМ ПРОМЫШЛЕННОГО ПРЕДПРИЯТИЯ ПО ПОКАЗАТЕЛЯМ ДИСБАЛАНСА ЦЕЛЕВЫХ ХАРАКТЕРИСТИК Специальность 08.00.05 – Экономика и управление народным хозяйством (экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами:...»

«Морозова Анастасия Игоревна СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ ИНСТРУМЕНТАРИЯ ПУБЛИЧНОГО УПРАВЛЕНИЯ РЕАЛИЗАЦИЕЙ ГОСУДАРСТВЕННОЙ ЗАКУПОЧНОЙ ПОЛИТИКИ Специальность: 08.00.05 – Экономика и управление народным хозяйством: менеджмент Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук Ростов-на-Дону – 2013 Содержание. Введение 3 Теоретико-концептуальные основы формирования публичного 1. характера управления реализацией государственной 13 закупочной политики Сущность и роль...»

«vy vy из ФОНДОВ РОССИЙСКОЙ ГОСУДАРСТВЕННОЙ БИБЛИОТЕКИ Отставнова, Екатерина Владимировна 1. Социальное партнерство как инструмент региональной социально-экономической политики 1.1. Российская государственная библиотека diss.rsl.ru 2003 Отставнова, Екатерина Владимировна Социальное партнерство как инструмент региональной социально-экономической политики [Электронный ресурс]: Дис.. канд. зкон. наук : 08.00.05, 22.00.04.-М, РГБ, 2003 (Из фондов Российской Государственной библиотеки) Социальная...»

«ШАЛАБАЕВ ПАВЕЛ СЕРГЕЕВИЧ ОБЕСПЕЧЕНИЕ УСТОЙЧИВОГО ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ НА ОСНОВЕ РЕАЛИЗАЦИИ КОНЦЕПЦИИ МОДЕРНИЗАЦИИ Специальность 08.00.05 – Экономика и управление народным хозяйством...»

«Волков Иван Александрович ФОРМИРОВАНИЕ ТОЧЕК РОСТА ДЛЯ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКИХ СТРУКТУР НА СТАГНИРУЮЩИХ РЫНКАХ 08.00.05 Экономика и управление народным хозяйством: 8. Экономика предпринимательства Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук...»

«Егоров Алексей Юрьевич ФОРМИРОВАНИЕ И РАЗВИТИЕ РЫНКА ОРГАНИЧЕСКОЙ АГРОПРОДОВОЛЬСТВЕННОЙ ПРОДУКЦИИ (НА ПРИМЕРЕ ЦФО) Специальность 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами – АПК и сельское хозяйство) ДИССЕРТАЦИЯ на соискание ученой степени кандидата экономических наук...»

«УСИК ВЛАДИМИР ВИКТОРОВИЧ МОДЕЛИРОВАНИЕ ЭФФЕКТИВНОГО ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ЛЕТАТЕЛЬНЫХ АППАРАТОВ В СЕЛЬСКОМ ХОЗЯЙСТВЕ (НА ПРИМЕРЕ ОРЕНБУРГСКОЙ ОБЛАСТИ) Специальность 08.00.05 – Экономика и управление народным хозяйством: экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами (АПК и сельское хозяйство) Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук Научный...»

«Котарева Алена Олеговна РАЗВИТИЕ ИННОВАЦИОННО-ОРИЕНТИРОВАННОГО МОЛОЧНОГО СКОТОВОДСТВА В РЕГИОНЕ Специальность 08.00.05 – экономика и управление народным хозяйством (экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами – АПК и сельское хозяйство) ДИССЕРТАЦИЯ на соискание ученой...»






 
© 2013 www.diss.seluk.ru - «Бесплатная электронная библиотека - Авторефераты, Диссертации, Монографии, Методички, учебные программы»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.