WWW.DISS.SELUK.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА
(Авторефераты, диссертации, методички, учебные программы, монографии)

 

На правах рукописи

ГОРЮНОВА МАРИЯ ПАВЛОВНА

ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ИНСТРУМЕНТЫ ОБЕСПЕЧЕНИЯ

ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ЭЛЕКТРОЭНЕРГЕТИЧЕСКИХ

ПРОЕКТОВ

Специальность 08.00.05 Экономика и управление народным хозяйством Специализация Экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами (промышленность)

Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Москва

Работа выполнена в Государственном Университете Управления на кафедре Менеджмента в международном топливно-энергетическом бизнесе.

Научный руководитель: доктор технических наук, профессор Ильюша А.В.

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор Бусов В.И.

кандидат экономических наук Кузьмин В.В.

Ведущая организация Негосударственное образовательное учреждение «Институт инвестиционного развития»

Защита состоится «20» декабря 2006 г. в 14 часов на заседании диссертационного совета Д212.049.10 в Государственном Университете Управления по адресу: 109542, г. Москва, Рязанский проспект, д. 99, зал заседаний Ученого Совета.

С диссертацией можно ознакомится в библиотеке Государственного Университета Управления.

Автореферат диссертации разослан “” _ 2006 г.

Ученый секретарь диссертационного совета Д212.049. кандидат экономических наук, профессор В.Н. Фомина

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы. В первой половине 2006 г. дефицит электроэнергии в России оценивался примерно в 5% от общего объема потребления электрической энергии. По заявлениям руководства РАО «ЕЭС России» в зимний период 2006-2007 г. возникнут условия сверхтяжелого сверхдефицита электроэнергии в десятке регионов РФ. Сложившаяся ситуация сдерживает увеличение внутреннего валового продукта (ВВП) страны и препятствует его удвоению к 2010 г. через развитие производства и сферы услуг сектора реальной экономики. В этих условиях энергетическое обеспечение увеличения ВВП приобретает первостепенное значение для реализации национальных целей и приоритетов декларируемых руководством страны. Ликвидация энергетических ограничений роста экономики страны предопределяет необходимость кардинального изменения инвестиционной политики и обеспечения инвестиционной привлекательности электроэнергетических проектов.





Инвестиции по существу являются индикатором эффективности любого бизнеса.

Регулирование тарифов на энергию Федеральной службой по тарифам (ФСТ) и региональными энергетическими комиссиями (РЭК) фактически определяет инвестиционную привлекательность электроэнергетического бизнеса. По данным Госкомстата РФ доля иностранных инвестиций вложенных в электроэнергетику в 2005 г.

составила 0,2% от общего объема иностранных инвестиций в РФ. Это говорит о низкой инвестиционной привлекательности электроэнергетических инвестиционных проектов на рынке капитала. При этом резкое увеличение тарифов на энергию для повышения инвестиционной привлекательности энергопроектов затрудненно из-за возможного всплеска инфляции в стране и, следовательно, трудностей ввода и поддержания твердой национальной валюты. Все это показывает с одной стороны необходимость повышения инвестиционной привлекательности энергетических проектов для обеспечения роста экономики, в первую очередь для основных участников проектов (инвесторов, кредиторов, государства), а с другой комплексность проблемы, ее сложные взаимосвязи с экономикой страны в целом. Решение такой задачи возможно с помощью разработки комплекса экономических моделей, учитывающих интересы основных участников проектов, и позволяющих найти концептуальные решения увязки энергетических проблем с экономикой страны. Разработка таких экономических инструментов представляется достаточно своевременной и актуальной задачей.

Цели и задачи диссертационного исследования. Основной целью диссертационного исследования является совершенствование экономических инструментов и методических подходов обеспечения инвестиционной привлекательности электроэнергетических проектов.

Достижение этой цели предполагает решение следующих исследовательских задач:

• оценить необходимые условия энергетического обеспечения роста (удвоения) • определить достаточные условия энергетического обеспечения удвоения ВВП;

• выявить узкие места в методическом, модельном и программном обеспечении определения инвестиционной привлекательности энергетических проектов;

• разработать комплексную модель денежных потоков учета интересов основных участников энергетических проектов (инвесторов, кредиторов, государства);

• предложить методическое обеспечение формирования инвестиционных программ с учетом специфических особенностей электроэнергетики, включая атомную;

оптимизационной модели функционирования энергетических рынков;

• выбрать метод и предложить модельное обеспечение с элементами искусственного интеллекта для решения комплексных экономических проблем;

• апробировать предложенные экономические инструменты и модели на примере экономического обоснования энергетических проектов, формирования инвестиционной программы и концептуального решения комплексной задачи повышения инвестиционной привлекательности энергетики с учетом взаимосвязей Предметом исследования являются инвестиционные проблемы электроэнергетики, их взаимосвязи с экономикой страны, экономические инструменты и методы решения таких проблем.





Объектом исследования является электроэнергетика, ее инвестиционные проекты и программы, их денежные и инвестиционные потоки.

законодательные акты РФ, труды отечественных и зарубежных ученых в области экономики и управления инвестиционной деятельностью, оценки эффективности и анализа рисков инвестиционных проектов в электроэнергетическом секторе и его взаимосвязях с экономикой страны.

Информационной базой исследования составили нормативно-методические документы, отчетные и статистические данные РФ, РАО «ЕЭС России», ГК АЭС, Правительства г. Москвы, сборники, справочники и публикации ученых и специалистов по инвестиционной политике и деятельности в отрасли электроэнергетики.

Наиболее существенные результаты, полученные лично автором:

• определены необходимые и достаточные условия энергетического обеспечения • показаны узкие места в методическом инструментарии обеспечения инвестиций;

• предложены экономические модели денежных потоков, позволяющие учесть интересы основных участников проекта (инвесторов, кредиторов и государства);

• представлен методический и модельный инструментарий оценки общесистемной целесообразности реализации энергетических проектов с учетом возможностей оптимизации работы и развития электроэнергетических рынков;

• для решения сложных трудно структурированных целевых экономических задач разработана модель с элементами искусственного интеллекта;

• сформулированы экономические и критериальные условия для оптимального инвестиционного проектирования, характеризующие максимальное удовлетворение приемлемых для инвесторов показателей эффективности и • проведены расчеты ставки дисконта для энергетических проектов, позволяющие создать обеспечивающую информационную базу для корректных обоснований энергетических инвестиционных проектов;

• представлены результаты расчетов проекта продления ресурса в атомной энергетике и обоснование инвестиционной программы формирования генерирующих мощностей в г. Москве;

• представлены результаты поиска концептуального решения энергетического обеспечения удвоения ВВП страны с использованием экономической модели с элементами искусственного интеллекта.

Научная новизна диссертационной работы заключается в разработке комплексного подхода к решению инвестиционных проблем российской электроэнергетики, включающего:

• экономические инструменты и модели денежных потоков учитывающие интересы основных участников проекта (инвесторов, кредиторов, государства);

• оптимизационное моделирование энергетических рынков, включая свободный и регулируемый сектор;

• поиск решения сложных экономических проблем за счет использования моделирования с элементами искусственного интеллекта.

Сведения о реализации и целесообразности практического использования результатов. Практическая значимость работы – в возможности использования предложенных экономических инструментов и моделей для решения практических задач повышения инвестиционной привлекательности энергетических инвестиционных проектов.

Результаты диссертационного исследования использовались в концерне Росэнергоатом для подготовки методических основ оценки эффективности инвестиционных проектов и программ, утвержденных Приказом ГК АЭС №223 от 21.03. Апробации результатов работы. Результаты диссертационной работы докладывались и обсуждались на следующих научных конференциях и семинарах: 18-й Всероссийской научной конференции молодых ученых и студентов: «Реформы в России и проблемы управления - 2003», ГУУ, 2003 г.; Международной научно-практической конференции: «Актуальные проблемы управления – 2004», ГУУ, 2004 г.; 20-й Всероссийской научной конференции молодых ученых и студентов: «Реформы в России и проблемы управления – 2005», ГУУ, 2005 г.; 12-й Всероссийском студенческом семинаре:

«Проблемы управления», ГУУ, 2005 г.; 13-м Всероссийском студенческом семинаре:

«Проблемы управления», ГУУ, 2005 г; 14-м Всероссийском студенческом семинаре:

«Проблемы управления», ГУУ, 2006; 21-й Всероссийской научной конференции молодых ученых и студентов: «Реформы в России и проблемы управления – 2006», ГУУ,2006;

Международная научно-практическая конференция: «Актуальные проблемы управления – 2006» ГУУ, 2006.

Публикации. По теме диссертации автором опубликовано 10 печатных работ, общим объемом 10,2 п.л., из которых лично автору принадлежит 1,8 п.л., включая одну монографию и одну брошюру подготовленных с участием автора, которые утверждены в качестве методических нормативных материалов в электроэнергетике и атомной энергетике, и соответственно, прошли рецензирование на отраслевом уровне.

Объем и структура работы. Диссертация изложена на 162 страницах с 27 таблицами и 12 рисунками, состоит из введения, трех глав, заключения и списка используемых литературных источников.

СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

В первой главе диссертации рассмотрены проблемы электроэнергетического и инвестиционного обеспечения развития страны, проанализированы необходимые условия энергетического обеспечения удвоения ВВП РФ и достаточные условия обеспечения инвестиционной привлекательности электроэнергетических проектов, а также узкие места в методическом и программном обеспечении обоснования инвестиционной привлекательности проектов в электроэнергетике.

Энергетическая безопасность и энергообеспечение экономики непосредственно определяет возможность осуществления приоритетной задачи, поставленной Президентом РФ по удвоению внутреннего валового продукта к 2010 году. Установленная мощность электростанций с 1995 года по 2003 г. увеличилась на 1 млн. кВт, что составляет 0,47% от уровня мощностей 1995 года и по существу говорит об отсутствии реального прироста мощностей электростанций. При этом отсутствие реального строительства электростанций в данный период привело к утере энергостроительного потенциала, восстановление которого может потребовать определенного времени. В этих условиях быстрое наращивание энергетических мощностей для обеспечения удвоения ВВП существенно затрудненно.

Удвоение ВВП при развитии реального сектора экономики по существу предполагает удвоение экономики страны, которая структурно может отличатся от существующей, но тем не менее, потребует дополнительного энергообеспечения в объемах: максимально, при клонировании существующих условий на уровне удвоения действующих мощностей, а минимально с учетом энергосбережения и передового зарубежного опыта в объемах соответствующих электроемкости ВВП наиболее развитых стран мира.

При этом следует иметь в виду, что механизмы энергосбережения наиболее эффективно работают в условиях дорогой электроэнергии. Низкие тарифы на энергию стимулируют отсутствие энергосбережения в стране и не могут быть конкурентным преимуществом национальной экономики, поскольку делают ее чрезмерно энерго- и электроемкой, а следовательно малоэффективной и не конкурентоспособной.

Электроемкость ВВП России существенно выше, чем в ряде других более развитых стран, например в 4,45 раз выше, чем в Великобритании.

Достаточным условием энергетического обеспечения удвоения ВВП является создание условий эффективности энергетических проектов и возможностей для реализации дополнительных инвестиционных проектов в сроки согласованные с приростом объемов потребления вновь вводимых промышленных производств. Это предполагает наличие портфеля эффективных энергетических проектов, их обеспечение инвестициями и возможностью их реализации в предполагаемые сроки.

Для обеспечения инвестиционной привлекательности энергопроектов согласно расчетам, приведенным в диссертации надо повысить тарифы на энергию примерно в два раза. Их повышение ведет к росту инфляции, поскольку электроэнергия входит в себестоимость практически любого товара. Рост инфляции ведет к отказу от твердой национальной валюты и соответственно, к снижению притока зарубежных инвестиций.

Выход из такого макроэкономического тупика, в общем случае, может осуществиться несколькими основными путями:

1. Последовательный переход к тарифам конкурентного свободного рынка.

продукцией, продаваемой по ценам мирового рынка.

3. Укрепление курса национальной валюты (примерно в 2 раза) до уровня инвестиционной привлекательности электроэнергетики в валютном эквиваленте.

Первый путь внешне привлекателен, но требует для организации конкурентного рынка хотя бы 20-30% избытка генерирующих мощностей. Конкуренция производителей невозможна на дефицитном рынке. Этот путь в условиях недостатка энергомощностей трудно реализуем в ближайшей перспективе.

Второй путь – объединение энергетических и промышленных производств, выпускающих ликвидную конечную продукцию по мировым ценам. Этот путь превращает слабость отрасли – низкие тарифы – в конкурентное преимущество. Однако он трудно организационно реализуем для уже действующих производств и поэтому не способен быстро и в полной мере решить проблему энергетического обеспечения резкого увеличения внутреннего валового продукта.

Третий путь обеспечивает безинфляционное повышение тарифов до уровня инвестиционной привлекательности и не требует резкого роста энергопотребления, поскольку предполагает не только количественный рост ВВП, а увеличение его совокупной стоимости на мировом рынке через повышение курса национальной валюты, который по оценкам ряда экспертов в настоящее время занижен примерно в 2 раза.

инвестиционной привлекательности электроэнергетики со скорейшим переходом к свободному рынку электроэнергии, созданием и разработкой проектов комплексных энергопромышленных производств и нивелированием инфляции вызванной повышением тарифов на энергию за счет роста курса национальной валюты. Соотношение между этими направлениями определяется временными возможностями принятия и реализации соответствующих организационных и управленческих решений. Реализация описанного комбинированного сценария при его рациональной структуре, в конечном счете, может гарантировать достаточные условия энергетического обеспечения удвоения ВВП страны.

В общем процессе методического обоснования инвестиций в диссертации выявлены узкие места, которые нуждаются в дополнительной проработке и совершенствовании. Этим определяются основные направления методических исследовании и разработок данной диссертации.

Во второй главе диссертации представлены экономические методы и модели определения инвестиционной привлекательности энергетических проектов, с учетом моделирования формирования денежных потоков с учетом интересов основных участников инвестиционных проектов. Предлагаются методы формирования и оценки эффективности инвестиционных программ и оптимальное моделирование электроэнергетических рынков, а также методы и модели с элементами искусственного интеллекта (ИИ) для решения плохо структурированных экономических задач, с учетом рисков и неопределенности информации.

Если принять обозначения D, Dt, DtП, DtИ, DtФ результирующие денежные потоки инвестиционного проекта или инвестиционной и финансовой деятельности, каждого года;

П tП, П tИ П tФ приток денежных средств, соответственно, по производственной, инвестиционной и финансовой деятельности каждого года;

OtП, OtИ, OtФ отток денежных средств, соответственно, по производственной, инвестиционной и финансовой деятельности каждого года;

t=1,…, T-индекс изменения года; T – горизонт планирования в годах; d – ставка дисконта, то модель соответственно, с дисконтированием (D) и без (D) будут определяться с следующими результирующими выражениями:

инвестором для принятия решения об инвестировании Ri общим числом i=1,…,I, а через fi – функции Ri от денежных потоков при приемлемых граничных значениях критериальных показателей, соответственно, минимальных и максимальных Ri и Ri, то система критериальных выражений для принятия решений инвестором будет выглядеть:

Обозначив индексами общее число критериальных показателей для принятия соответственно, для принятия решений о поддержке органами государственной власти страны. s=1, …,S, получим системы критериальных выражений, соответственно, для кредитных институтов (4) и органов государственной власти (5):

Естественно, что в системах критериальных выражений (3,4,5) в конкретных условиях могут присутствовать как односторонние, так и двусторонние граничные условия.

К критериальным показателям системы (3) для принятия решений инвестором в соответствии с мировой практикой обычно относят показатели ЧДД, ВНД, ИД, срок окупаемости и т.д. Система (4) для кредитных организаций формируется на основе приемлемых для нее показателей финансовой устойчивости, а система (6) для органов государственной власти на базе показателей бюджетной эффективности. При необходимости по аналогии с (3,4,5) могут быть построены системы критериальных показателей для других участников проектов.

В целом модель денежных потоков (1,2,3) дает возможность принятия решений о вложении средств инвестором. Модель (1,2,4) принятия решений о выделении заемных средств кредитными организациями. Модель (1,2,5) о поддержке со стороны органов государственной власти.

В процессе инвестиционного проектирования и анализа может потребоваться определение граничных значений отдельных показателей, характеризующих условия осуществления проекта (Ye, e=1, …, L) при известных (заданных) условиях отдельных критериальных показателей инвесторов, кредиторов или государства.

Искомое граничное значение такого показателя может определятся как:

при выполнении условия:

Экономическая модель денежных потоков (1,2,6,7) позволяет определить отдельные показатели, характеризующие граничные значения, которые обеспечивают заданные критериальные условия основных участников проекта – инвесторов, кредиторов или государства. Например, если известны заданные условия инвесторов по критериальному показателю ВНД, то можно определить граничную стоимость конечной продукции проектов (тарифов на электроэнергию), при которой приемлема для инвестора прибыль на вложенные инвестиции. При обеспечении заданного уровня ВНД можно, также, определить граничные значения показателей, характеризующих уровни необходимых дотаций и субсидий, снижения налоговой нагрузки местными или федеральными органами власти, уменьшения капвложений, повышения тарифов на энергию и т.п. Естественно, что в качестве условий могут рассматриваться и другие критериальные показатели.

Главной особенностью обоснования инвестиционных проектов в электроэнергетике является необходимость их оценки сразу с двух позиций с общесистемной позиции – индивидуальной, как самостоятельного инвестиционного проекта.

маркетинговые исследования, анализ планов перспективного развития и исследования экономическо-математического моделирования. Однако модели энергетических рынков существуют для оперативных расчетов и практически отсутствуют для перспективного планирования.

В связи с этим ниже предлагается структура в матричном виде экономикоматематической модели определения общесистемной целесообразности реализации энергетических инвестиционных проектов в условиях функционирования регулируемого и свободного секторов рынка энергии и мощности.

x1, x2, x3 - вектора независимых переменных, описывающих, соответственно, режимы работы регулируемого, свободного секторов энергетического рынка и параметры развития электросетевых и генерирующих объектов;

F(x1, x2, x3) – целевая функция от независимых переменных в виде линейной или квадратичной зависимости;

A1, A1, A1 - матрицы коэффициентов, характеризующих систему ограничений оптимизационной модели по блокам, соответственно, режимов работы регулируемого, свободного секторов рынка и ресурсных ограничений перспектив развития электросетевых и генерирующих объектов;

b1, b2, b3, - вектора правых частей системы линейных ограничений задачи, описывающих, соответственно, ограничения режимов работы регулируемого, свободного секторов рынка энергии и мощности, а также ресурсные возможности перспектив развития энергообъектов.

Критериальная функция задачи определения общесистемной целесообразности реализации энергетических инвестиционных проектов (8-12) выбирается исходя из реальных условий, специфики функционирования и развития энергетических рынков. В качестве таких функций могут использоваться критерии минимума тарифов на отпуск энергии потребителям, минимума затрат на производство и передачу энергии, максимума народнохозяйственного эффекта и т.п. В зависимости от вида целевой функции (8) поиск экстремума задачи (8-12) может осуществляться с помощью методов и программ обычного, или модифицированного для случая квадратической целевой функции симплекс- метода.

В систему ограничений (9-11) модели (8-12) могут входить: балансы мощности и энергии по узлам электрической схемы, придельные возможности передачи энергии по линиям электропередач, минимальные и максимальные возможности производства энергии генерирующими объектами, связующие ограничения между регулируемым и свободным секторами рынка энергии и мощности, ресурсные ограничения по топливу, объемам строительства, поставкам оборудования и инвестициям, перечень потенциально возможных к реализации генерирующих и сетевых энергообъектов, другие необходимые для решения конкретной задачи ограничения.

Во временном разрезе такая задача может решаться на перспективу 1, 3, 5 или более лет. Инвестиционные проекты, вошедшие в решение оптимизационной задачи (8-12), является востребованными в энергосистеме с общесистемных позиций, и после индивидуальной оценки их эффективности могут быть рекомендованы к реализации.

Модель (8-12) может также использоваться для определения общесистемных эффектов осуществления отдельных энергообъектов, в том числе, объектов прямые доходы которых трудно определить. Для этого достаточно провести вариантные расчеты по модели (8-12) с участием и без участия изучаемого объекта. Разница значений целевой функции (8) по вариантам таких расчетов покажет общесистемный эффект реализации исследуемого проекта.

Важной особенностью некоторых общесистемных эффектов в условиях сложившейся организации рыночных отношений в энергетике является то, что они могут создаваться в результате реализации инвестиционных проектов одних компаний, а эффекты получают другие участники энергетического рынка. Наиболее характерно это просматривается при сооружении линий электропередач и других электросетевых объектов (табл. 1) Таблица 1 - Различия в адресности создания и получения отдельных общесистемных эффектов участниками энергетического рынка при сооружении электросетевых № Общесистемные эффекты Адресность Участники рынка энергии и мощности 4 Экономия топлива за счет расширения возможности 5 Снижение потребности в за счет совмещения графиков нагрузки * - Знак “+” означает причастность соответствующего участника рынка к созданию или получению соответствующего эффекта.

В диссертации предлагаются пути решения проблемы несоответствия адресности создания и получения эффектов при реализации энергетических инвестиционных проектов.

Методические подходы по формированию и оценке инвестиционных программ, а также предложенные модели оптимизации работы энергетических рынков в совокупности с предложениями по учету адресности системных эффектов частично нивелируют узкие места в проблеме обеспечения инвестиционной привлекательности электроэнергетических проектов.

Под понятием искусственный интеллект (ИИ) – обычно понимается свойство автоматических систем брать на себя отдельные функции интеллекта человека, например, выбирать и принимать рациональные решения на основе ранее полученного опыта и анализа потенциальных внешних воздействий. В диссертации разработана модель с элементами ИИ для решения целевых плохо структурированных задач. Отличительной особенностью предложенной модели является использование в качестве базы знаний глобальной сети Интернет с существующими поисковыми системами и специализированными базами знаний.

(рис.1) Рисунок 1 - Примерная структура базы знаний на основе Интернет - технологий К эффективным проектам относятся проекты, отвечающие требованиям инвесторов по уровню эффективности и рискам их осуществления. В связи с этим необходимым условием для эффективного инвестиционного проектирования является достижение требований инвесторов по уровню эффективности с учетом рисков реализации проектов.

Математически такое условие выглядит:

– условия (требования) j-го инвестора к уровню финансово-коммерческой эффективности;

j=1,…,m – состав потенциальных инвесторов проекта;

k=1,…,k – перечень значимых рисков проекта;

Э – выбранный показатель финансово-коммерческой эффективности проекта, как правило, рассчитываемый, на основе денежных потоков;

Ri – результирующий параметр, характеризующий i-ый значимый риск проекта;

Эi = fi(Ri) – величина снижения финансово - коммерческой эффективности в виде соответствующей функции от параметра, характеризующего наличие полного или остаточного i-го риска.

Оптимальное инвестиционное проектирование предполагает достижение критерия максимума эффекта в виде разницы между показателем эффективности проекта с учетом рисков реализации и уровнем требований инвесторов по предоставлению инвестиций.

Учет рисков инвестиционных проектов может осуществляться в виде системы ограничений экономической модели оптимального инвестиционного проектирования.

возможности для комплексного учета интересов инвесторов и тем самым позволяет существенно повысить привлекательность энергетических проектов, обеспечивая необходимые условия для привлечения инвестиций.

Третья глава диссертации посвящена практике поиска решения экономических проблем электроэнергетики. В данной главе проводятся расчеты по определению ставки дисконта для энергетических проектов, описывается программно-вычислительный комплекс для проектов атомной энергетики, приводится эксперементальный расчет проекта продления срока эксплуатации энергоблока АЭС, а также расчеты по формированию энергетической инвестиционной программы на примере энергопроектов г. Москвы и поиску концептуального решения сложной экономической трудно структурированной проблемы энергетического обеспечения удвоения ВВП.

Важной экономической задачей инвестиционной деятельности является обоснование дисконта. Различные ставки дисконта, используемые в расчетах эффективности инвестиционных проектов не обеспечивая их сопоставимость между собой. Для количественной оценки нормы дисконта применяются методы альтернативной доходности и средневзвешенной стоимости капитала. В диссертации определены диапазоны ставок дисконтирования для электроэнергетических и угольных проектов которые в настоящее время могут оцениваться в диапазоне 10-14%, а в перспективе снизятся до 8-9%, а для нефтяных и газовых проектов сейчас равен 9-12%, а в перспективе 8-8,5%. При этом инвесторы вкладывают деньги сейчас и поэтому, как правило, ориентируются на современные ставки дисконта.

Апробация предложенных в диссертации экономических инструментов проводились на примере расчетов оценки эффективности проекта в атомной энергетике показали, что чистый дисконтированный доход (ЧДД) продления срока эксплуатации энергоблока АЭС составил 2 млрд. 175 млн. 77 тыс. руб., ВНД = 15%, что больше принятой ставки дисконта 12%. Обычный срок окупаемости 9 лет, а дисконтированный 12 лет. Приведенные показатели финансовой эффективности показывают привлекательность рассмотренного проекта продления срока эксплуатации энергоблока АЭС, при принятых условиях расчета.

В последние годы в Москве отмечается постоянный рост электропотребления вызвавший дефицит электроэнергии. Это объясняется экономическим ростом ряда отраслей промышленности и, особенно, активным развитием строительного комплекса города. В этих условиях постановлением Правительства г. Москвы намечено на период до 2010 г. ввести дополнительные генерирующие мощности (16 проектов ГТУ-ТЭЦ малой и средней мощности, суммарно 2922 МВт).

Результаты расчета по определению финансово-коммерческой эффективности инвестиционных были проранжированы по уровню внутренней нормы доходности.

I группа – относительно эффективные проекты, ВНД которых больше или равна 10%.

В эту группу входят два инвестиционных проекта.

II группа – проекты, эффективность которых может оказаться недостаточно привлекательной для инвесторов, у которых ВНД меньше 10%, но больше или равна 6% (10%ВНД6%). В эту группу вошли 11 инвестиционных проектов. Для повышения эффективности этой группы проектов, кроме привлечения бюджетных средств и мероприятий, связанных с повышением тарифов, были рассмотрены мероприятия, снижающие капитальные и эксплуатационные затраты и улучшающие экономические показатели.

III группа – неэффективные проекты, у которых ВНД меньше 6%. В эту группу входит 3 инвестиционных проекта.

Следует иметь ввиду, что инвесторы заинтересованные в реализации отдельных проектов могут руководствоваться другими, в том числе, некоммерческими интересами.

Этим можно объяснить то, что к настоящему времени несколько проектов плана внедрения генерирующих мощностей г. Москвы нашли своих инвесторов.

В диссертации представлены результаты поиска решений сложной экономической проблемы на основе средств моделирования с элементами ИИ. Результаты моделирования поиска концептуальных решений укрепления национальной валюты РФ и сопутствующих проблем в современных экономических условиях могут позволить одновременно повысить инвестиционную привлекательность энергетических проектов и решить проблему энергетического обеспечения уровня ВВП страны.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

По диссертационной работе могут быть сделаны следующие основные выводы и предложения.

1. Анализ необходимых условий энергетического обеспечения удвоения ВВП к г., декларируемого руководством страны, на основе развития реальной экономики практически не осуществим, вследствие больших объемов необходимых вводов энергетических мощностей, и не возможности их сооружения в столь короткие 2. Определение достаточных условий энергетического обеспечения удвоения ВВП с учетом имеющихся энергетических возможностей показывает, что реальным путем решения данной проблемы является укрепление курса национальной валюты, позволяющим увеличить не натуральный объем продукции, а его стоимость на мировом рынке, при одновременном решении сопутствующих экономических проблем, включая импортозамещение.

3. Устранение узких мест в методическом и программном обеспечении обоснования привлекательности энергетических инвестиционных проектов и программ, сформулированных в диссертации, позволит повысить обоснованность и, соответственно, привлекательность энергетических инвестиционных проектов у инвесторов и других заинтересованных участников.

4. Предложенные в диссертации методы и комплекс экономических моделей денежных потоков дают возможность учесть интересы основных участников проектов (инвесторов, кредиторов и государства), и в этом смысле носят обобщающий характер.

5. Методические указания по формированию инвестиционных программ в РАО «ЕЭС России» и Методические основы оценки эффективности проектов в ГК АЭС, подготовленные с участием автора, являются серьезной основой для решения задачи выбора рационального перечня проектов инвестиционной энергетической программы.

6. Разработанная в диссертации модель с элементами ИИ для решения сложных плохо структурированных задач дает возможность обоснования целевых проектов, с одновременным поиском решений сопутствующих задач.

7. Описанный в работе программно-вычислительный комплекс для оценки эффективности и учета интересов основных участников инвестиционных проектов, реализующий методические разработки диссертационной работы, апробирован на проведенном экспериментальном примере продления ресурса энергоблока АЭС, который показал его эффективность при принятых условиях расчета (ЧДД=2175077 тыс.руб., ВНД=15%).

8. Практические расчеты по оценке эффективности инвестиционных предложений и формированию инвестиционной программы развития энергомощностей г. Москвы (16 ГТУ-ТЭЦ, суммарно 2922 МВт) показали относительно невысокую эффективность этих проектов при существующих тарифах на электроэнергию и тепло (2 проекта ВНД10%, 11 проектов 10%ВНД6% и 3 проекта ВНД6%).

Тем не менее, несколько проектов программы г. Москвы уже нашли инвесторов.

9. Практическое использование ИИ для поиска экономического решения энергетического обеспечения удвоения ВВП страны позволило предложить вариант концептуального решения исходной задачи.

ПУБЛИКАЦИИ

1. Временные методические указания по оценке эффективности инвестиционной С.К.Дубинина./НЦПИ. М.,2004. 33 с.

2. Методические основы оценки эффективности инвестиционных проектов и программ ГК АЭС/Колл. авторов под ред. С.Н. Иванова. НЦПИ. –М.,2005. с.

3. Горюнова М.П. Возможности безинфляционного обеспечения инвестиционной привлекательности элекроэнергетических проектов. «Реформы в России и проблемы управления – 2006»: Материалы 21-й Всероссийской научной конференции молодых ученых и студентов. Вып.1/ГУУ.-М.,2005, -162-164 с.

4. Горюнова М.П. Инвестиционное планирование и моделирование на предприятиях ТЭК. Материалы 18-ой Всероссийской научной конференции молодых ученых и студентов «Реформы в России и проблемы управления Выпуск 1, -ГУУ, М., 2003, с. 130- 5. Горюнова М.П. Оптимальное инвестиционное проектирование в отраслях ТЭК.

Материалы 12-го Всероссийского студенческого семинара: «Проблемы управления», ГУУ, 2004 г. с 121- 6. Горюнова М.П. Методы определения и количественная оценка ставки дисконта для энергетических проектов. Проблемы управления: Тезисы докладов 13-го Всероссийского студенческого семинара. Выпуск 1/ГУУ-М., 2005, с. 40- 7. Горюнова М.П. Оценка эффективности лизинговых операций в отраслях ТЭК «Реформы в России и проблемы управления – 2005»: Материалы 20-й Вып.3/ГУУ.-М.,2005, - с. 11- 8. Горюнова М.П. Снижение размеренности оптимизационных энергетических задач с помощью факторного программирования. Проблемы управления:

Тезисы докладов 14-го Всероссийского студенческого семинара. Выпуск 1/ГУУ-М., 2006, с. 51- 9. Горюнова М.П. Экономические модели оценки привлекательности энергетических проектов с учетом разных интересов участников и использованием элементов искусственного интеллекта. Актуальные проблемы управления – 2006: Материалы международной научно-практической конференции: Вып. 6/ГУУ.- М., 2006.- с. 110- 10. Горюнова М.П. Этапы прединвестиционной деятельности и моделирование общесистемной целесообразности реализации проектов в электроэнергетике.

Актуальные проблемы управления – 2004: Материалы международной научнопрактической конференции: Вып.6/ГУУ. –М.,2004. – с. 271-

 
Похожие работы:

«КАМЫШЕНКОВ ВЯЧЕСЛАВ ЮРЬЕВИЧ Формирование и развитие аграрных отношений обмена в условиях технотронного общества Специальность 08.00.05 – Экономика и управление народным хозяйством (экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами – АПК и сельское хозяйство) АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук Воронеж - 2009 Работа выполнена в ФГОУ ВПО Воронежский государственный аграрный университет имени К.Д. Глинки доктор...»

«БАБЕНЫШЕВ СТАНИСЛАВ СЕРГЕЕВИЧ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ МЕХАНИЗМА УПРАВЛЕНИЯ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТЬЮ ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НАУЧНО - ВНЕДРЕНЧЕСКИХ ОРГАНИЗАЦИЙ Специальность 08.00.05 – экономика и управление народным хозяйством (управление инновациями) АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук Краснодар 2011 Работа выполнена на кафедре финансового менеджмента и банковского дела ФГБОУ ВПО Ставропольский государственный аграрный...»

«Чупахина Наталья Ильинична МЕТОДОЛОГИЯ УПРАВЛЕНЧЕСКОГО УЧЕТА В АГРОХОЛДИНГАХ 08.00.12 – Бухгалтерский учет, статистика Автореферат диссертации на соискание ученой степени доктора экономических наук Москва – 2010 2 Диссертационная работа выполнена на кафедре учета, анализа и аудита экономического факультета МГУ имени М.В. Ломоносова Научный консультант доктор экономических наук, профессор Чая...»

«Казанцева Марина Ивановна СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ МЕХАНИЗМА ЭКОЛОГИЧЕСКОЙ МОДЕРНИЗАЦИИ ЭКОНОМИКИ РЕГИОНА Специальность 08.00.05 Экономика и управление народным хозяйством (региональная экономика) АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук Ижевск – 2006 Диссертационная работа выполнена в Пермском филиале Института экономики Уральского отделения Российской академии наук Научный руководитель - доктор экономических наук, профессор Пыткин Александр...»

«Гогитидзе Мери Вахтангиевна ИНТЕЛЛЕКТУАЛИЗАЦИЯ ВОСПРОИЗВОДСТВА ЧЕЛОВЕЧЕСКОГО КАПИТАЛА Специальность: 08.00.05 – Экономика и управление народным хозяйством (экономика труда) АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук Санкт-Петербург 2011 Работа выполнена на кафедре Экономических дисциплин Азовского технологического института (филиала) ГОУ ВПО Донской государственный технический университет...»

«Переверзева Маргарита Николаевна ОСОБЕННОСТИ УПРАВЛЕНИЯ ВЕНЧУРНЫМИ ИНВЕСТИЦИЯМИ В РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКЕ: КОНЦЕПЦИЯ, МЕТОДЫ, ИНСТРУМЕНТАРИЙ Специальность: 08.00.05 – экономика и управление народным хозяйством: управление инновациями АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук Ростов-на-Дону – 2010 Диссертация выполнена в ГОУ ВПО Московский государственный открытый университет доктор экономических наук, профессор Научный руководитель : Шанин...»

«Левинсон Наталья Лазаревна УПРАВЛЕНИЕ ЭФФЕКТИВНОСТЬЮ ТРАНСФОРМАЦИИ МУНИЦИПАЛЬНОЙ СОБСТВЕННОСТИ 08.00.05 – Экономика и управление народным хозяйством: региональная экономика Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук Москва 2012 Работа выполнена на кафедре Экономика и антикризисное управление ФГОБУВПО Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации. доктор экономических наук, профессор Научный руководитель : Харитонова...»

«Адова Ирина Борисовна УПРАВЛЕНИЕ ВОЗНАГРАЖДЕНИЕМ ПЕРСОНАЛА ОРГАНИЗАЦИИ Специальность 08.00.05 – Экономика и управление народным хозяйством (экономика труда) АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени доктора экономических наук Томск – 2010 Работа выполнена в ГОУ ВПО Томский государственный университет на кафедре системного менеджмента и предпринимательства Научный консультант доктор экономических наук, профессор Гага Владимир Антонович Официальные оппоненты доктор...»

«УЛИЦКАЯ Наталья Юрьевна ФОРМИРОВАНИЕ И ПРОДВИЖЕНИЕ ЦЕННОСТИ ЗЕМЛИ-ТОВАРА НА РЫНКЕ ПОТРЕБИТЕЛЕЙ СЕЛЬСКИХ ТЕРРИТОРИЙ Специальность 08.00.05 – Экономика и управление народным хозяйством (маркетинг) Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук ПЕНЗА 2013 Диссертационная работа выполнена в ФГБОУ ВПО Пензенский государственный университет. Научный руководитель : доктор экономических наук, профессор Семеркова Любовь Николаевна Официальные...»

«ГУЗУН ВИКТОР МИХАЙЛОВИЧ Реализация государственной социальной политики в условиях внешних экономических ограничений Специальность: 08.00.05 – экономика и управление народным хозяйством (экономика труда) АВТОРЕФЕРАТ Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук Москва - 2012 2 Работа выполнена на кафедре труда и социальной политики Федерального государственного бюджетного образовательного учреждения высшего профессионального образования Российская...»

«Оленев Александр Николаевич УПРАВЛЕНИЕ ДЕЛОВОЙ РЕПУТАЦИЕЙ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ ПОСРЕДСТВОМ ИНТЕГРИРОВАННЫХ МАРКЕТИНГОВЫХ КОММУНИКАЦИЙ Специальность 08.00.05 – Экономика и управление народным хозяйством: предпринимательство; маркетинг АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук Москва, 2006 год Диссертационная работа выполнена на кафедре коммуникационного менеджмента Международного...»

«ДЖЕГУТАНОВ Валерий Владимирович УПРАВЛЕНИЕ КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТЬЮ БОЛЬШОГО ГОРОДА Специальность 08.00.05 – экономика и управление народным хозяйством (региональная экономика) АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук Москва - 2012 Работа выполнена на кафедре общего и стратегического менеджмента Федерального государственного образовательного учреждения высшего профессионального образования Российская академия народного хозяйства и...»

«САЛИМЖАНОВА Дария Анвярьевна МЕТОДЫ РАЗРАБОТКИ МАРКЕТИНГОВОЙ СТРАТЕГИИ НА РЫНКЕ МОБИЛЬНОГО КОНТЕНТА Специальность 08.00.05 – Экономика и управление народным хозяйством: маркетинг. АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук Санкт-Петербург 2006 2 Работа выполнена на кафедре маркетинга и управления проектами ГОУ ВПО государственный инженерноСанкт-Петербургский экономический университет. НАУЧНЫЙ РУКОВОДИТЕЛЬ кандидат экономических наук,...»

«ЗАРИПОВА РАИЛЯ РЕНАЛОВНА ФОРМИРОВАНИЕ И РЕАЛИЗАЦИЯ СТРАТЕГИИ ДИВЕРСИФИКАЦИИ ПРОИЗВОДСТВА НА ПРЕДПРИЯТИИ Специальность 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами – промышленность) Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук Казань - 2009 2 Диссертация выполнена в ГОУ ВПО Казанский государственный финансовоэкономический институт Научный руководитель :...»

«Демьянов Константин Васильевич Формирование фонда капитального ремонта многоквартирных жилых домов Специальность 08.00.05 – Экономика и управление народным хозяйством: экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами (строительство) АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук Иркутск – 2013 Диссертация выполнена на кафедре экономики и управления инвестициями и недвижимостью ФГБОУ ВПО Байкальский государственный...»

«ИВАНОВА НАТАЛЬЯ ВАЛЕРЬЕВНА ВЛИЯНИЕ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РОСТА НА КАЧЕСТВО ЖИЗНИ Специальность: 08.00.01-Экономическая теория Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук Казань-2006 Диссертация выполнена в Казанском государственном финансово-экономическом институте Научный руководитель - доктор экономических наук, профессор Губайдуллина Татьяна Николаевна Официальные оппоненты : доктор экономических наук, профессор Столяров Иван Игнатьевич;...»

«ВОРОНОВА ЮЛИЯ АНАТОЛЬЕВНА УПРАВЛЕНИЕ ПРОЦЕССОМ УСТОЙЧИВОГО РАЗВИТИЯ ХОЗЯЙСТВУЮЩИХ СУБЪЕКТОВ СОЦИАЛЬНОЙ СФЕРЫ Специальность 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами - сфера услуг) АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук Санкт-Петербург 2002 2 Работа выполнена в Санкт-Петербургском государственном университете экономики и финансов Научный руководитель...»

«САЗОНОВ Павел Михайлович УПРАВЛЕНИЕ РЕСТРУКТУРИЗАЦИЕЙ ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ НА ОСНОВЕ СЛИЯНИЙ И ПОГЛОЩЕНИЙ Специальность 08.00.05 – экономика и управление народным хозяйством (экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами - промышленность) АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук Москва – 2011 Работа выполнена на кафедре менеджмента и предпринимательства НОУ ВПО Национальный институт бизнеса Научный...»

«Рожков Александр Геннадьевич ФОРМИРОВАНИЕ И РАЗВИТИЕ ОТНОШЕНИЙ КЛИЕНТООРИЕНТИРОВАННОЙ КОМПАНИИ Специальность 08.00.05 – Экономика и управление народным хозяйством (маркетинг) Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук Москва 2012 Работа выполнена в Национальном исследовательском университете Высшая школа экономики. Научный руководитель : доктор экономических наук, профессор...»

«Хоменко Николай Дмитриевич ПОВЫШЕНИЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ЭКСПЛУАТАЦИИ СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННЫХ ЗЕМЕЛЬ РЕГИОНА НА ОСНОВЕ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ МЕЛИОРАТИВНЫХ СИСТЕМ (НА ПРИМЕРЕ СМОЛЕНСКОЙ ОБЛАСТИ) Специальность: 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством Специализация: 12 - Экономика природопользования АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени Кандидата экономических наук Москва – 2010 Работа выполнена на кафедре Управление природопользованием и экологической безопасностью...»






 
© 2013 www.diss.seluk.ru - «Бесплатная электронная библиотека - Авторефераты, Диссертации, Монографии, Методички, учебные программы»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.